【$七星电子(SZ002371)$网上业绩交流会纪要】2012年2月13日 全景网
提问： 请问张莉娟（财务总监）请问贵公司毛利率水平变动的主要原因是什么？为什么电子元件的毛利率上升很快？
张莉娟：2011年公司综合毛利率为33.25%，比2010年度综合毛利率31.84%增长了1.41%。主要原因是因为电子元件产品的毛利率增长幅度较大,比上年度增长了7.23%。电子元件毛利率增长主要源于片式钽电容、片式高精密电阻器和SMDTCXO石英晶体器件等高毛利率新产品的收入增长较快.
提问：公司2011年电子元件和混合集成电路产品实现的收入占公司营业总收入的比例呈下降趋势，请问公司对上述产品的未来定位是什么？
总经理唐飞：本公司的混合集成电路和电子元件产品包括：混合集成电路、高可靠高稳定电阻器、固体钽电容器、石英晶体器件等产品。上述产品广泛应用于军工行业。本公司有九条生产线完成贯军标，符合军工生产标准。在混合集成电路和电子元件开发能力、科技人员的技术水平、试验设备的配套及数量等方面居于国内领先水平。
本公司生产的混合集成电路、高精密电子元件主要供货于包括航空、航天在内的军工行业。同时，本公司为符合军工行业企业的订货需要，保证充足的产品供挑选，并保持适当的扩产能力，主要满足军工客户之余，部分产品也提供给铁路、电力等非军工客户。与普通的民用产品相比较，军工行业产品具有小批量、多品种、高精密、高可靠和高稳定性的特点，而且随着军队现代化、信息化建设，军工电子元件市场稳定增长。谢谢。
提问：请问贵公司首发募集资金投资项目《半导体集成电路装备产业化项目》的进展如何？募投项目建设和投产对2011年公司业绩产生了什么影响？
保荐人王东梅：项目共投资23,812万元。通过建设净化厂房和购买设备仪器，逐步形成年生产8英寸及以上立式扩散氧化系统30台及清洗机30台和年生产4,000台数字化流量计的产业规模。项目投资回收期4.1年。项目达产后，可以实现销售收入3.2亿元，具有很好的经济效益和社会效益。截止到2011年12月31日，半导体集成电路装备产业化项目累计销售扩散炉123台，清洗机40台，数字化流量计4670台，本年度累计实现销售收入3.36亿元。
提问：贵公司本次非公开发行的募投项目是建设光伏产业化基地，在目前光伏行业低迷的时期，为何选择此方向进行投资？
董秘徐加力：七星电子主营产品分为两大类，一类是半导体集成电路制造设备，另外是为军工配套电子元器件。设备类业务收入占主营业务收入约70%，元器件类业务占主营业务收入约30%。公司集成电路设备类产品下游应用领域很广，光伏行业就是其中之一。光伏行业虽然短期内遭遇困境，但长期趋势不改。尤其是经过本轮产业整合，促使业内企业不断改进技术、降低发电成本，加速实现光伏行业不依靠补贴进行商业化运营的目标。
针对目前光伏行业不容乐观的现状和未来巨大的发展空间，公司一方面通过提高产品的技术水平，增强竞争能力，根据行业技术发展趋势和市场下一步的需求，推出全自动单晶炉、多晶硅制绒清洗机、自动化高产能的PECVD和扩散炉等新产品；另一方面通过非公开发行募投项目的建设实施，为产能扩张做好充分准备，在行业下一个高速增长期，抢占市场份额，为未来光伏市场的复苏做好准备。
提问：贵公司在披露年报的同时，为何同时修订了非公开发行的底价？
徐加力：公司于2011年10月21日公告了非公开发行股票的预案，并确定发行底价。随着A股市场的波动，公司股票价格目前已处于较低水平。为保证本次非公开发行的顺利实施，公司向下调整了非公开发行低价。
提问：公司今年的销售目标是多少?
总经理唐飞：公司预计2012年度力争实现销售收入12亿元。
上述指标为公司2012年度经营计划的预计指标，不代表公司盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意。
提问：请问贵公司：2011年12月28日问题回答中提到对增发价53.58元，充满信心。但在2月10日的年报公布时，却降低了增发价格。想咨询贵公司，降低原因。
徐加力：公司于2011年10月21日公告了非公开发行股票的预案，并根据当时的20日均价确定了53.58元的发行底价。随着近期A股市场的波动，公司股价处于较低水平，为保证本次非公开发行的顺利实施，公司董事会根据实际情况提出了向下调整非公开发行低价议案，尚需提交股东大会审议。
提问：公司未来增长点在哪？
总经理唐飞：公司的战略定位是以集成电路制造工艺技术为核心，不断培育集成电路装备的竞争能力，向集成电路、太阳能电池、TFT-LCD和新型电子元器件等领域作产品拓展，尤其是太阳能电池制造等新兴行业将作为公司重点产品领域。
以大规模集成电路设备为核心的电子装备产业是国家工业领域的基础，目前世界知名集成电路生产企业向中国大陆转移方兴未艾，行业处于高速成长时期；
我公司目前承担了12英寸扩散炉、清洗器和质量流量计重大专项，为公司的持续发展提供了保证。
同时，公司集成电路制造设备类产品下游应用领域比较广泛，除集成电路行业外，还包括分立器件、太阳能电池、TFT-LCD、电力电子，IGBT也包括在内。这些下游应用领域近年来均保持了较快的发展速度。
另外，军用电子元器件领域也是公司传统的优势业务领域之一，我国的国防现代化进程将为公司军用电子元器件业务提供增长空间。
提问：光伏产业如果演变成泰坦尼克号，公司会为其殉葬吗？
唐飞：目前全球光伏行业回暖仍需等待，但是最艰难的时刻已经过去，出现了积极的变化。从全球新增装机情况来看，由于光伏系统装机成本的快速下降带动了需求的增长，2011年光伏装机量仍保持较快增速。据欧洲光伏产业协会EPIA最新发布的报告显示，2011年全球光伏并网系统装机量为27.7GW，相较去年装机量同比仍保持了50%以上的增速。受到欧债危机等影响，目前光伏行业的深度调整只是行业发展初期所必经的挫折与阵痛，坚信经过此轮调整后，电池价格的下降必将推动装机的上升、经历洗牌后的光伏行业发展将更加健康。
集成电路设备在太阳能电池等新兴行业的应用，进一步拓宽了公司产品的市场空间。公司目前已是国内最大的晶硅太阳能电池设备制造商之一，技术水平居于国内领先地位，并且在战略上已将光伏设备作为公司未来重要的发展方向。公司将紧抓光伏产业高速增长的机遇，有效利用区位优势和自身先进技术，发展光伏设备制造业，拓展公司业务，满足公司未来进一步发展的需要。
光伏行业发展可分为两大周期。第一大周期是2005-2010年，光伏行业的增长主要由补贴政策不断落实来推动，受欧债危机影响目前行业短期发展趋势放缓；第二大周期是2011年至2015年前后，光伏行业推动力将是光伏发电成本的不断下降。
经过本轮调整，目前光伏发电成本已降至1元/度以下，在光照条件好的地区可达0.8元/度，未来光伏发电一定会随着成本的下降实现平价上网，建设光伏电站的投资逐渐增加。
中国各大一线太阳能电池厂商均在致力于推出光电转化效率更高的产品，经研究，光电转换效率每提高1%，可另光伏发电运营商的毛利率提高1%-2%。
虽然光伏行业目前仍处于低谷，目前的需求放缓只是相对2010年行业急速扩张情况所体现出来的，目前整个行业处于产能相对过剩的状态。
从目前全球新增光伏装机情况来看，美国、中国和日本等几个能源消费大国的光伏应用市场均未启动，这意味着未来整个行业还有很大的上行空间。2010年中国新增装机占世界比例不足3%，美国不足6%。近日国家能源局已表示，我国太阳能发电规划目标扩大，根据“十二五”新能源发展规划，到2015年我国太阳能发电装机容量将达15GW。
美国等国家的贸易保护措施正是出于对中国成为“光伏欧佩克”的恐惧，这也说明了我国光伏行业的国际地位。目前我国光伏行业遭受困难只是行业发展初期所必经的挫折与阵痛，坚信经过此轮调整后，电池价格的下降必将推动装机的上升、经历洗牌后的光伏行业发展将更加健康。
公司客户的行业领域比较广，2011年来源于光付行业的收入占公司全部销售收入比例约为35%。单一行业的波动对公司整体经营状况的影响有限。
提问：公司对未来光伏设备行业作何判断？
唐飞：目前全球光伏行业回暖仍需等待，但是最艰难的时刻已经过去，出现了积极的变化。从全球新增装机情况来看，由于光伏系统装机成本的快速下降带动了需求的增长，2011年光伏装机量仍保持较快增速。据欧洲光伏产业协会EPIA最新发布的报告显示，2011年全球光伏并网系统装机量为27.7GW，相较去年装机量同比仍保持了50%以上的增速。受到欧债危机等影响，目前光伏行业的深度调整只是行业发展初期所必经的挫折与阵痛，坚信经过此轮调整后，电池价格的下降必将推动装机的上升、经历洗牌后的光伏行业发展将更加健康。
集成电路设备在太阳能电池等新兴行业的应用，进一步拓宽了公司产品的市场空间。公司目前已是国内最大的晶硅太阳能电池设备制造商之一，技术水平居于国内领先地位，并且在战略上已将光伏设备作为公司未来重要的发展方向。公司将紧抓光伏产业高速增长的机遇，有效利用区位优势和自身先进技术，发展光伏设备制造业，拓展公司业务，满足公司未来进一步发展的需要。
提问：请问2011年公司业绩大幅增长的主要原因？在2012年的经营业绩目标是多少？明年利润还能有大幅增长吗？
唐飞：公司在2011年抓住了国家振兴装备业、发展新能源产业的战略机遇，着力拓展设备类产品的市场，使公司集成电路制造设备类产品销售收入增长迅速，经营业绩在2011年度实现了快速增长。公司集成电路设备收入完成81,319.18万元，比2010年度增长62.97%；混合集成电路收入完成9,308.46万元，由于公司主动降低毛利率较低的民用产品销售规模，使得本年度收入比2010年度降低8.50%；电子元件收入完成24,193.68万元，比2010年度增长25.72%。
公司2011年度实现营业总收入115,599.30万元，比上年同期增长42.46%，其中主营业务完成114,821.32万元，比上年同期增长44.76%；实现利润总额19,261.17万元，比上年同期增长72.21%；实现归属于上市公司股东的净利润13,292.85万元，比上年同期增长76.32%。
公司2012年度力争实现销售收入12亿元，归属于上市公司股东的净利润1.5亿元（特别提示：上述指标为公司2011年度经营计划的内部管理控制指标，不代表公司盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意）。
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