ROE ROCE ROIC ROA
美国顶级私募管理人：乔尔·格林布拉特
神奇公式：
资本回报率ROIC = 息税前利润EBIT /（净流动资本 + 净固定资产）。
股票收益率 = 息税前利润EBIT / 企业价值EV ( 企业价值=市值+净有息债务 )。
ROE（净资产收益率）是从股东权益的角度来考虑，没有考虑负债杠杆，而不同的财务杠杆对应不同的风险；最好10%—15%
ROCE（已动用资本回报率：=当期息税前利润EBIT÷当期平均已动用资本。）
是从企业收购的角度来考虑，其投入资本与ROIC不同的地方在于剔除了全部的现金，也就是股东权益+负债-现金，也就是假设收购这个企业的资产和负债，多出的现金相当于回收了资金。从思考的角度来看，收购企业似乎更加符合“把投资当成生意去做”的理念。
ROIC（资本回报率ROIC=息税前收益（EBIT）*（1-税率）/投入资本。
投入资本=股东权益+有息负债，不包括信用借款。
ROIC=EBIT（1-税率）/（有息负债+权益）。）
ROIC=EBITX(1-TAX)/IC
EBIT是指息税前收益，也就是息税前利息保障倍数里那个扣息扣税前的收益，计算的时候用营业利润加上财务费用再减去非核心投资收益。
TAX是指企业所得税，除了部分行业，多为33%，所以其实差别不大。
IC是指投入资本，包括股东权益和有息负债。或指净营运资金+固定资产+无形资产+商誉+其他的运营资产。最好连续大于20%以上。
经济增加值EVA=ICX（ROIC-WACC）
资本回报率ROIC和加权平均资本成本WACC
ROIC不适用于金融行业和类金融企业。
从经营的角度来考虑，评价的是所有经营资产的效率，较前两者的优势是剔除了资产结构和非经常性损益的影响，算是比较公允的，但是有适用范围，还需要计算WACC，比较复杂；
ROA（资产收益率ROA= 净利润率NPM × 资产利用率AU）是从总资产的角度来衡量效率，没有区分股权和债权，没有考虑资产结构和无息负债；最好8%-10%以上。