$招商局商业房托(01503)$ 房托的收购程序还是挺复杂的，限制性也很多，需要发展较成熟的物业，而招商局蛇口可将一个项目开发或营运至较成熟的比例，令招商房托在整个收购的时间点更为配合，与母企产生协同效应。