这个事情，是个历史问题，总结历史一个字，就是：乱！
1，基金乱投资。很多互联网项目，早期啥都没有，可能就是个主意，甚至主意都没有，就是个人。这样能不能找到投资？有一些人，会乱投这样的项目，这个以美元风险基金为主。这样乱投的项目，大部分都血本无归了，但也不排除有极少的项目，最后做成了，赚得盆满钵满。
公司一旦接受了美元风险基金的投资，基本上就只能在境外（比如美国、香港）上市，因为他们不容易登记成为A股的股东。
2，公司乱圈钱。
这些公司即便融了好多轮钱，事情做了半拉子，钱可能还是不够，还需要继续上市圈钱，可是他们的财务指标，根本达不到A股的上市条件。甚至，上市以后，他们还需要继续圈钱（再融资）。在圈钱方面，美股还是要方便些，只要披露需要披露的信息，只要有人愿意认购（被圈），随时可以圈。
3，高管乱激励。
在实行员工（管理层）激励方面，只要股东同意，可以采用名目繁多的激励方式，慢慢地占股东的便宜。。。
当然，这些都仅仅是历史现象，现在人民币风险投资基金快速成长，中国资本市场持续改革开放，A股迟早会成为中国公司上市的主场。

不要难为方丈了，如果没有这件事儿，雪球大概率是朝着美股准备的！

可以百度一下 VIE架构 因为中国的互联网公司 基本都或多或少的接受了美元基金的投资 第一笔美元基金投资到位之前 就会让这个创业公司做一个VIE红筹结构 一旦做了这个结构 那么注册地一般是在开曼群岛 那么就不可能在境内上市了 如果后期非要在境内上市 那么又需要出很多律师费拆这个架构 并且需要替换投资者 重新引进人名币基金的钱 去支付美元基金的股权 （因为美元基金如果人民币退出那么这钱打回国外不方便/可能要交税/中国不允许） 至于为什么是美元基金投的 其实最早一波互联网公司 当时中国根本没有钱/VC这种行业 有也看不懂 现在的话通常是人民币基金的投资期限短 通常只有3-5年 通常投Pre- IPO 根本等不了一个互联网公司长大成熟

雪球上市越来越难了。那边不行，这边不到标。

这6块 太值了 这么多字

雪球如果上市！第一考虑非洲上市！

超过100万用户基本没有可能境外上市。香港应该可以。

我觉得雪球在冰箱上市比较好

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再融资方便，套现后是美元。优势太明显