中铝国际是中国有色金属行业领先的技术、服务、装备及产品综合解决方案的提供商，能为整个有色金属产业链各类业务提供全方位的综合技术及工程设计及建设服务。公司的业务主要包括工程勘察设计与咨询、工程施工及承包、装备制造。主要子公司：沈阳铝镁设计研究院有限公司、贵阳铝镁设计研究院有限公司、长沙有色冶金设计研究院有限公司、中色科技股份有限公司、昆明有色冶金设计研究院股份公司、中国有色金属长沙勘察设计研究院有限公司、中国有色金属工业昆明勘察设计研究院有限公司、中国有色金属工业第六冶金建设有限公司、九冶建设有限公司、中色十二冶金建设有限公司、中铝国际（天津）建设有限公司、中铝山东工程技术有限公司。
一、 财务指标
2023年实现营业收入223.37亿元，同比减少5.74%；归属于上市公司股东的净利润为亏损26.58亿元；以收定支，经营活动现金流量净额7.22亿元，同比增长37.68%；前五名客户销售额371,446万元，占年度销售总额16.63%。被质押或冻结资产7.89亿；截至2023年12月31日，公司尚未归还的借款为89.38亿元。2023年度不进行现金股利分配，也不进行资本公积金转增股本和其他形式的分配。
（1）公司对应收款项中具有回款风险的项目进一步分析判断并计提了减值准备。（2）公司对持有的存货等资产进行减值测试后，根据与可变现净值的差异计提了资产减值损失。（3）停止新增PPP投融建业务并逐步减少市政、民建等工程施工业务，收入整体规模同比有所减少。
二、 主要服务能力与业务
公司拥有5家甲级设计研究院和2家甲级勘察设计研究院，3家大型综合建筑安装企业，拥有国家和行业勘察设计大师48位。截至2023年末，公司拥有9个国家级工程技术研究中心和国家级技术中心，4个国家级企业博士后科研工作站，1个国家级工业设计中心，2个国家级专精特新“小巨人”企业，23个省级工程技术中心和企业技术中心，3个省级博士后创新实践基地，1个省级工程实验室。公司拥有各类建筑业企业资质共计358项，其中：工程设计综合资质甲级1项，勘察综合甲级2项，设计行业甲级资质4项，施工总承包特级资质3项，工程监理甲级资质13项。公司是行业领先的覆盖全金属门类、全产业链、工程全生命周期的工程技术服务商，具有全专业、全领域的技术集成能力和全产业链的综合竞争能力，业务涵盖工程勘察、工程设计与咨询、工程施工、装备制造、运营维护等。
（1）工程勘察设计与咨询业务。涵盖有色金属行业的采矿、选矿、冶炼、加工，建筑行业地质勘察、楼宇建造，以及能源、化工、环保行业工程设计等领域。涵盖地质勘察、工艺设计、设备设计、电气自动化、总图运输、土木工程、公用设施建设、环境保护、项目概预算及技术经济等超过40个专业范畴，承担了2000余项国家及行业重点建设项目的工程设计咨询和百余项国外项目。工程勘察设计与咨询业务收入27.94亿，同比增长 3.99%。
（2）工程施工及承包业务。覆盖冶金工业、房屋建筑、公路、建材、电力、水利、化工、矿山、市政公用、钢结构等领域。公司作为承包方全面负责项目的进度、质量、安全、费用（含材差）及法律责任，而业主则承担项目合规性和资金保障的责任。工程施工及承包业务收入170.5亿，同比下降8.14%。
（3）装备制造业务。公司装备制造主要产品包括定制的核心冶金及加工设备、环保设备、机械及电子设备、工业自动化系统及矿山安全监测与应急智能系统。公司的产品应用于有色金属产业链多个范畴，包括采矿、选矿、冶炼及金属材料加工。装备制造业务收入24.92亿元，同比增长 1.76%。
三、 主要客户
公司主要客户为有色金属冶炼、加工企业，建筑及其他行业施工发包单位。公司国内业务集中在冶金行业项目工程总承包、城市基础设施和公用设施建设、生态环境治理等板块，包括冶金、交通、房建、市政、建材、电力、水利和化工等领域，具有丰富经验和显著业绩，有500多个承建项目分别获得了建筑工程鲁班奖、国家优质工程奖、全国用户满意工程、全国优秀焊接工程、省部级优质工程等奖项。
已向印度、委内瑞拉、巴西、越南、印度尼西亚、意大利、沙特阿拉伯、哈萨克斯坦等几十个国家和地区输出了技术、设备;并在印度VEDANTA集团、越煤集团、委内瑞拉CVG集团印尼国家铝业等大客户下承揽并实施了大型EPC总承包项目；与四十多个国家和地区的企业、科研机构、大学建立了合作关系;在印度、刚果金、印度尼西亚、马来西亚、越南、委内瑞拉等国家布局并在当地设立了分支机构。
中铝集团内部市场群体。
四、 球友分析
（1） 矿山或施工作业现场具有作业环境艰苦、工序复杂、人员流动性大等特点，安全风险隐患长期存在。建筑施工单位的法律诉讼也比较多，公司2023年度公告的重大诉讼、仲裁事项有17项，临时公告未披露或有后续进展的诉讼、仲裁有9项。
（2） 发展思路很清晰。“332+N”发展思路，立足三个市场、深耕三个领域、创新两种模式、打造N个业务新形态，实现向现代新型工业服务企业转型。
（3） 国资央企原来的通病，追求规模上的大，而不关注精和强。公司的设计业务都是知识密集型的高利润行业，而建筑施工总承包只是劳动密集型的行业，往往因为能够增大体量，利润率再低回款再难都趋之若鹜，典型的就是PPP项目，不是唯一的一个受此伤害的国企。
（4） 现金流风险依然要关注。2024年公司工程项目收款形势仍不乐观，工程结算与收款存在不确定性因素，长账龄应收款项的清收难度不断加大，以物抵债资产盘活变现困难；受银行贷款、供应链金融工具到期、员工工资社保等刚性兑付、中小企业欠款清偿、税费缴纳等方面的影响，当期现金流现状仍然紧张。