2024年首季,我相对重仓的第一亏损股万科A继续直线下跌,亏损率竟高达43%,关键是加上保利发展、荣盛发展、中国建筑、金地集团这4支股票,我的整个地产行业类股票还是亏损了35%,特别是从2017年末开始就持有这5支地产股,持股已经接近七年,却在亏损的泥潭里面越陷越深,实在是痛苦无比。这让我不禁反思,为什么会这样?
高杠杆行业的商业模式:现金买面粉—搓成面包卖掉换现金—拿卖回的现金再搭上借款去买入更贵的面粉—搓成面包卖出换回现金—拿卖回的现金再搭上借款去买入更贵的面粉……周而复始。这个模式加上人性中想要变强变大的欲望,自然而然的对现金杠杆的渴望就无比的强烈,但是,面粉是被垄断的,需要竞价,导致面粉经常会贵过面包,再叠加面包遇上下行周期而卖不出去,而以前的短期借款却马上要还,现金流一断,立现生死,即使这一难关过去了,但多年以后,股东面对的到底是一大堆降价的面粉还是一大堆很难变现的物业?这或者就是高杠杆行业的悲歌。总结起来就是四点:财务风险高、经营稳定性差、股价波动风险大、融资难度增加。
幸运的是,虽然后知后觉让我损失惨重,但好在我还有自知之明:我是一个不知道自己能力圈边界的弱者,无法模仿强者们相对集中式的投资,所以只能用指数化的极度分散来规避自己的无知。
截止2024年3月29日,今年上证指数上涨2.2%,深证成指下跌1.3%,创业板指下跌3.9%,这三大指数前三季算术平均下跌1%,我今年首季股票上涨2.8%,可转债下跌1%,场外主动型基金下跌1.9%,三项加权的总账户是上涨1.8%,因上证、深证、创业板这三大指数的算术平均是跌1%,跑赢平均指数2.8%,跑输沪深300指数1.3%。
最后,说一下我目前的具体股票。
按绝对数额排名,所有持仓股票里面赢利前三名是泸州老窖、美的集团、大华股份,分别赢利102%、1683%、负成本。亏损前三名是万科A、中国平安、海螺水泥,分别亏损43%与24%、27%。
按行业排名,银行业共有兴业银行、平安银行、招商银行、宁波银行、南京银行、邮储银行6支股票,目前账面浮赢39%。
地产业有5支股票,万科A、保利发展、金地集团、荣盛发展、中国建筑,目前账面亏损35%。
家电与安防业共有7支股票,美的集团、格力电器、老板电器、海尔智家、浙江美大、海康威视、大华股份,目前账面浮赢93%。
汽车与汽配行业共有6支股票,潍柴动力、威孚高科、长安汽车、福耀玻璃、华域汽车、宇通客车,目前账面浮赢557%。
食品饮料有14支股票,伊利股份、五粮液、沪州老窖、金禾实业、双汇发展、桃李面包、安琪酵母、今世缘、洋河股份、元祖股份、涪陵榨菜、汤臣倍健、口子窖、重庆啤酒目前账面浮赢17%。
建材行业有6支股票,北新建材、海螺水泥、伟星新材、索菲亚、东方雨虹、大亚圣象,目前账面亏损7%。
医药行业有6支股票,华东医药、复星医药、恒瑞医药、健康元、丽珠集团、智飞生物,目前账面浮赢26%。
杂类有14支股票,分众传媒、宋城演艺、永新股份、南极电商、中顺洁柔、瀚蓝环境、中国巨石、涪陵电力、紫金矿业,周大生、亨通光电、大族激光、江苏金租、长江传媒目前账面浮赢2%。
场内指数基金共有14支,上证50ETF、沪深300ETF、医疗器械ETF、医疗ETF、创新药ETF、消费50ETF、H股ETF、酒ETF、513050中概互联ETF、164906中国互联LOF、513330恒生科技互联ETF,159606中证500成长ETF、159915创业板ETF、516160新能源ETF。目前账面亏损15%,其中三支中概基金亏损23%。
场外基金有上百支,大部分都是2017年底买的。目前收益前2名是农银工业4.0混合与招商行业精选股票基金,收益率分别是129%与113%。
可转债持有几十支双低类转债,基本都在130元以下,卖出采用的策略是打地鼠策略,就是哪个转债突然爆发到130以上就会逐渐卖出。今年主要是对康泰转2、天赐转债、九典转债为、淮22等高价转债执行卖出。