大股东如何掏空上市公司资产?

$生活时光品牌家具(LCUT)$

#华瓷股份#

日用陶瓷行业是个稳定的传统行业,其现金流容易预测。因此银行贷款多为短期贷款,企业在年初申请贷款用于生产经营,年末收回货款后用于偿还。

国内高淳陶瓷的流动资金贷款为2亿元;且全部为一年到期的短期贷款。符合行业规律。

奇怪的是 美国生牌公司(LCUT)资产负债表并无任何流动资金贷款?其银行贷款都是中长期贷款,不符合长期债务匹配长期资产;短期债务匹配短期资产的原则。

为何放弃资金成本较低的短期贷款却选择成本较高的中长期贷款呢?

答案:债务人的中长期贷款(以短期资产应收账款和存货为抵押物)其实并未投入公司日常运营;反而拿去参与股权收购的资本化运作。

2017年对filament brands的并购高达$3.13亿美元。为此债务人向美国摩根大通银行贷款(资产抵押贷款ABL)$2.5亿 美元,其中$1.5亿美元债务将于2023年3月到期;剩余债务2025年2月底到期。

生牌公司提供给债权人的抵押物为对客户的应收账款和仓库存货:像生牌公司这种批发商自身并无多少值钱的房产抵押给银行,其各地的办公大楼都是租的银行不可能接受抵押。唯一能够抵押的就是应收账款和库存。
应收账款 1.05亿美元

存货 2.95亿美元

合计 4亿美元

抵押贷款余额 2.5亿美元

抵押率 =60%

债务人利用短期资产获取长期借款进行市场投机;其行为构成严重资产期限错配。

具体来说,大股东将美国生牌公司资产全部用于一个大型投资项目,待债权人要求生牌公司偿还货款时,将发现生牌公司的资产不足以清偿。

法律依据

《公司法》第20条第3款规定:

“公司股东滥用公司法人独立地位和股东有限责任,逃避债务,严重损害公司债权人利益的,应当对公司债务承担连带责任。”

大股东将生牌公司的资产全部用于与其主业无关的其他项目,事实上掏空了生牌公司的资产,使生牌公司空壳化,构成否定生牌公司法人资格的理由,大股东应对生牌公司的债务承担连带责任。

结论:本案的实质是美国生牌公司的大股东滥用公司法人资格以损害债权人利益的行为。

由于投资项目回收周期较长,债权人的资金恐怕要被其长期占用。

债权人唯有通过美国生牌公司的破产程序来受偿。

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全部评论

用户109916759909-13 01:05

评论已被 陶瓷人73 删除

陶瓷人7309-13 00:27

摩根大通银行贷款$2.5亿+$供应商货款0.63亿=$3.13亿并购款项
供应商的0.63亿美元的货款,其实是拿不回来了。