高端白酒实质上就是个周期股，再加上茅台的金融属性，更是加大了这种周期性，它与长江电力这样的企业完全不同，长江电力只是来水有点波动，不存在库存的问题，也不存在宏观经济不景气带来的需求波动问题，是不是，只能在一个很低的估值下买入抵消可能的业绩下滑。