我对华测检测的思考--公司发展前景2023.8.3

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一、行业特点

1、行业散乱,细分子行业特别多,技术路线不同。扩大规模主要依靠兼并,通过内生性增长速度较慢且有一定风险。

2、我国的检测行业脱胎于国有体制,近年来民营检测企业虽然快速发展,整体规模已超过半壁江山,但由于检测的特殊性,其中的关系错综复杂,说白了很多企业还是喜欢和自己熟悉的检测机构打交道,必竟有些事情便于操作。考虑到检测行业的利润率较高,很多小企业只要握住自己的那部分企业,就会有比较滋润的日子,所以行业的整合非常缓慢,其实每年新注册的检测机构还在不断增加。

3、公信力是第一生命线,但公信力与发展业务之间往往是矛盾的。

4、检测行业具有GDP+的特点,整体增速与宏观经济密切相关,近两年经济的下行会一定程度上影响行业的发展。

5、检测行业利润率较高,且具有永续性,行业属性还是不错的。

二、公司的发展前景:

上面说的是行业的特点,具体到公司本身,华测检测还是一家非常优秀的公司,具体如下:

1、公司发展非常稳健,即使在2022年这个极其特殊的年份里,仍然取得20%左右的增长,不得不说是非常优秀的。

2、管理层方面,公司的治理还是非常不错的。华测虽然是家族企业,由万峰家族控制,但其创立之初便采用职业经理人模式,总裁是由原国际检测巨头SGS中国区总裁申屠献忠担任,且管理层整体年龄在50岁左右,正处于年富力强时期。

3、考虑到华测规模已然不小,其实验室的建设也进入降速阶段,人员增速也在降低,从相关资料来看,其未来食品、环境、贸易保障、汽车等主要业务板块增速很难超过20%,新兴的一些小检测板块或能取得20%以上的增速。综上,其未来3年增速应该能保持在20%左右,与前两年50%以上的增速相比明显下降。

4、未来核心的看点是新检测板块的拓展及人效的提升。

三、我的结论

综上,这个行业很难或者说基本不会出现寡头垄断的情况,竞争将会长期存在。公司未来大概率会保持一个中速增长,3年内20%的增速还是可期的。

$华测检测(SZ300012)$