未来的方向之一是：消费升级、产业升级。 $浙江美大(SZ002677)$ $C火星人(SZ300894)$ $帅丰电器(SH605336)$
1、市场上有超过200+个品牌的集成灶，也是这几年突飞猛进的结果；
2、产品面较广的美的、方太、海尔、苏泊尔等都涉足这个细分行业；
3、加之近期，集成灶公司接二连三的IPO，帅丰电器、亿田智能和火星人陆续在2020年4季度登陆A股；
4、根据中怡康数据，2020年上半年线上市场零售量为28.6万台，同比增长32.9%;销售额达到18.1亿元，同比增长20.4%。2020年线下市场集成灶销售额为47.0万台，同比下降19.9%;零售额为38.1亿元，同比下降17.6%。
以上几点，大致可以知道集成灶近几年开始成为新兴行业，并且不少家电企业开始涉足、行业增速不菲、线下向线上消费转移的趋势。消费者认可的排烟效果和节省空间也是推力，属于消费升级的方向。接下来我们从资产、利润、现金流和ROE方面对浙江美大、帅丰电器、亿田智能和火星人进行比对。所挑选的每一个重点背后都有每一个重点的意义，只挑选了重点！【以下数据以2020Q3为主或招股说明书】。
从上表可知，浙江美大的产能、新增产能的规模都比较大，也许也是因为规模效应，降低生产成本，环环相扣，下表毛利率也是最高的；
帅丰电器属于不愠不火的类型；
亿田智能比较激进，有息负债率48.25%；
火星人也比较激进，有息负债占总资产47.99%，而且激进中带有一股狠劲，不能说是好事还是坏事，大市好的时候是好事，大市不佳，会碰一鼻子灰。当然以上都是Q3或者招股说明书的数据，IPO之后有息负债率、货币资金占比也会发生改变。
浙江美大的营收是最高的；
以销售主导的火星人也以推广带来了丰厚营收，紧跟其后，激进的火星人资产对利润也带来了影响，净利润率（请结合下方Roe表格），火星人就大打折扣了，高杠杆（有息负债）意味着需要融资成本；
浙江美大筹资净额为负是因为分配股利；
其余则是IPO；
帅丰电器的净现比低的原因是受经营性应付项目的变化影响（招股说明书P1-1-339），招股说明书表格明细可以看出调过利润，把一些软的、有空间的（固定资产折旧、公允价值投资收益、递延所得税）稍微美化过；
火星人的净现比、投资净额（扩大产能）依旧生猛。
浙江美大的Roe是净利润率驱动；
帅丰电器的Roe偏低，IPO之后会拉低资产周转率（一般募集的资金不会马上形成战斗力）和杠杆系数（所有者权益增多，净资产收益率公式的分母变大）进而拉低Roe；
益田智能的Roe最高，属于高周转、高杠杆驱动。IPO之后会拉低资产周转率（一般募集的资金不会马上形成战斗力）和杠杆系数（所有者权益增多，净资产收益率公式的分母变大）进而拉低Roe；
火星人的Roe也属于高周转、高杠杆驱动。同样，IPO之后会拉低资产周转率（一般募集的资金不会马上形成战斗力）和杠杆系数（所有者权益增多，净资产收益率公式的分母变大）进而拉低Roe。
根据中怡康数据统计，火星人线上依旧遥遥领先，但是火星人比较激进；浙江美大线下还是一哥。
个人看法：
浙江美大综合而言比较稳扎稳打，有一定的先发优势，不足之处就是线上推广、一二线城市进军还有很大空间。
帅丰电器比较平和，理想状态应该是利用好资产，结合推广，抢占市场。
益田智能理想状态应该是优化资产结构。
火星人继续保持线上市占率的优势，理想状态是优化资产结构，居安思危，不要太冒进。
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结论部分为个人主观臆断，有暴涨的可能，也存在腰斩的风险，不构成任何投资建议。
——喔之之