$桑德环境(SZ000826)$停牌之我见：奋起反击不坐等。 桑德环境今天停牌，待披露重大事项。这个结果是在预料之中的，也是在逻辑之内的。自从大股东提出桑德环境和桑德国际整合以来，桑德环境这只牛了好多年的白马股就没消停过。先是市场误读整合预期，复牌股价高开低走，后有香港市场做空机构对桑德国际做空，导致股价双双暴跌，再到桑德国际延迟发布年报，一波接一波，从未消停。要是没有整合这件事，桑德环境会径自走在白马的大路上，股价应该早已突破，奔40去了。从目前来看，这场风波的起因，起始于环境和国际的整合。从因果关系和阴谋论的角度看，是有人不愿意看到整合顺利进行。因为整合对桑德集团的环保布局有利而无害，一方面，整合可使水务和固废合并运行队伍，同时出击，降低了桑德集团整体的运行成本。二方面，香港市场对桑德国际低估，整合拉低了桑德环境的估值，有利股价上升。三方面，缺钱的桑德环境可以利用桑德国际充裕的现金流发展业务。四方面，环境可通过国际在香港市场获得低息国际资金。

正在桑德集团和文总把如意算盘打的啪啪响的时候，桑德国际被做空了。世上没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨。有一股无形的强大力量，在阻止好事的发生。对桑德是好事，但对其对立面的力量，则是坏事。

桑德通过发布反做空报告，局面有一定的挽回，但事情并没结束。做空力量不会束手就擒，而整合是否能被证监会批复，也迫在眉睫。如果证监会因此否决了整合事项，桑德的如意算盘就落空了，做空力量也就达到了他们的目的，桑德完败。

但问题是，桑德和文总会束手就擒吗？不会，肯定不会，傻子也不会！

桑德要反击，怎么反击呢？我们先来看下整体形势：一、桑德国际股价仍在定增价格之下，大股东要增持必须等年报之后，而年报又不能及时发布。二、证监会三个月的整合批复时限4月6号到期，到期前是批呢，还是否呢，还是延迟批复呢？这是给证监会出难题啊。证监会无疑是倾向于批复的，环保局势和政策放权的大环境决定了的，但是也不会给你带病批复。按时批复有难度，只能走延迟批复这条路，但是延迟批复要有理由。证监会的秋波是：给我一个理由吧！

桑德环境自借壳合加资源以来，一直以稳健经营、高速增长、踏实做事不胡来的健康形象展示在资本市场，其股票也是以一只大白马傲视大熊市，08年11月熊市低点以来，复权股价增幅500％。在面临如此大的波折面前，公司不能再这么老实巴交了。环保已经成为了万众瞩目的焦点，而固废领悟，比起水务和大气治理，更是未开发的处女地，多少大资金在虎视眈眈，偷偷觊觎。只要文一波愿意，整出点大动静，分分钟的事！

主动出击，变被动为主动，这是桑德必须做的！

当然，在情况未明时，也有可能是桑德集团真的有问题，但是这个概率是很小的，不符合事情发展前因后果的逻辑。而停牌搞大动作，主动出击，是符合逻辑的。我们拭目以待吧。

以上是我对桑德环境的综合见解！欢迎探讨。@李xiao艾