茅台并没有腾讯好懂，腾讯的价值你可以拆解出来每个业务对应的市值，茅台不行。
白酒赛道负增长好多年了，核心是茅台作为最好的白酒，占整个白酒体量比例还不到1%。
茅台本质上赚的是经销商的钱，但经销商是一个黑箱，全网就没几个人能讲清楚。
市值不可能相等了，一个向上一个向下，股价17年就相等过，拭目以待
60—70，80—90绝对人数少了一个多亿多，00—10的人数再掉一个亿，难不成未来喝酒的人还多了？财富创造的逻辑变了，靠继承家产的孩子需要天天巴结领导客户。我是觉得白酒赛道的逻辑出问题了。
未来十年，是地产周期下行的十年，是主力喝酒人群退休的十年。