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兴业银行三季报核一充足率9.47％，与疫情前2019年年末持平，由于第四季度核一净额的增长速度，会快于风险加权资产的增长速度，兴业银行今年年报的核一充足率将高于三季报，即高于9.47％，也就是说高于疫情前的2019年年报。
这个核一高于疫情前的2019年，是在过去四年什么情况下实现的。
一，没有股权融资（可转债只有在转股后，才有股权融资的功能）。
二，现金股息率，稳中有升，每股现金分红金额，四年累计增72.2％。
三，这四年的沧桑，虽不能说是前无古人、后无来者，但也是始料未及。
1，疫情。
2，地产新政。
3，波涛汹涌的国际环境。
在这样的过去的四年，兴业银行竟然能实现内在增长，这真是：
股市正道是沧桑！
还有，更优秀的招商银行。但今天暂不聊，留待2023年报出来后，再聊聊银行股内生增长的美妙。
一，我判断，2023年、2024年是兴业银行、招商银行业绩的大底（是指综合业绩，不是指净利润金额），也是估值的大底，两者叠加，造就了巨大的投资机会，理性而耐心的持有三年左右（快则二年，慢则五年），将能获得远远超过现在市场预期的年投资复合收益率。
二，当然，我的判断，可能错，也可能对。对了，是我的投资能力的兑现；错了，我为自己的错误买单。
三，也正因为如此，虽然我特别喜欢交流，期待交流中共同提高；但我同时始终坚持独立思考、独立判断、独立决策，也多次在雪球上强调这一观点与建议。
$招商银行(SH600036)$
$兴业银行(SH601166)$
银行的所谓内生增长，就是增长速度低于资本积累速度！基本上只要增长速度低于ROE*（1-分红比例）都可以实现内生增长。
所以在ROE相同的情况下，内生增长是增速慢的代名词。
所以是否内生是不太重要的，关键是ROE要高！
$招商银行(SH600036)$ $兴业银行(SH601166)$ $成都银行(SH601838)$
这个卖与不卖、卖多与卖少，兴业银行管理层应该比我们综合信息更完分、更了解具体情况、更有决策能力与水平。
我只是觉得，2022年应该多计提一点，今年就不会这样紧扣扣，今年的业绩就不会这样难看。如果看拨备前利润的同比增速（同比下降幅度），今年前三季度，兴业银行与全国性大银行相比，差距就不大。
$兴业银行(SH601166)$
1，现在估值水平下的兴业银行、招商银行等银行股，都具有非常好的投资价值，这个时候肯定是不能减仓，只能尽量加仓；具体个股之间仓位如何分配，那是另一回事。
2，绝大部分上市银行，2024年依然会比较难，但应该不会像2023年这样难，兴业银行、招商银行大概率也如此。
$兴业银行(SH601166)$
$招商银行(SH600036)$
1，我上半年已调仓（调仓当时在雪球有记录），现在兴业银行仓位比年初已显著下降，但兴业银行依然仓股不小。
2，我们就事论事，兴业银行对恒大的风险敞口已经很小。
3，但对兴业银行今年不良贷款的生成情况，我也不乐现。
具体情况，待年报出来后，再看吧。
$兴业银行(SH601166)$
银行的所谓内生增长，就是增长速度低于资本积累速度！基本上只要增长速度低于ROE*（1-分红比例）都可以实现内生增长。
所以在ROE相同的情况下，内生增长是增速慢的代名词。
所以是否内生是不太重要的，关键是ROE要高！
$招商银行(SH600036)$ $兴业银行(SH601166)$ $成都银行(SH601838)$
不容易
到时候都不是内生了，您还是先说吧
低增长的银行当然可以内生 负增长就更可以了。 不扩表当然不花钱
内生也好，外生也罢，银行股还是该休生养息，三年左右能保持住现有，甚至是负10%至20%的水平就烧高香了。银行股所谓的净资产，和现有股价严重不批配，因为啥是谁都知道的，所以趁现在这个机会，把银行内在的一些不良，虚伪的东西给去掉，添平坑。然后在轻装前进。
是吗？！
故寻悬忽。
这些都是利润留存，什么增长？