2016年初，招商银行股价跌破15元，最低价14.04元。如果当时14.5元买入，至今7年5个月，年复合投资收益率15％。7年5个月这么长时间，年复合投资收益率达到15％，已是很成功的股票投资。如果2021年55元卖出，5年多时间年复合投资收益率高达28％。
很多投资者，为当时未买入招商银行而感到遗憾、甚至懊悔。
过去的已经过去，回顾历史，是为了过好当下，成就未来。
今天，聊聊现在的招商银行，与2016年年初招商银行的对比。
一、估值对比。
招商银行2015年度每股收益2.29元，2015年末每股净资产14.31元，对应2016年初最低股价14.04元，PE(TTM)6.13倍，PB0.98倍。
招商银行2023年一季度，滚动每股收益（2022年后三个季度每股收益+2023年一季度每股收益）5.37元，2023年一季度末每股净资产34.13元，对应昨日收盘价32.76元，PE(TTM)6.10倍，PB0.96倍。
当前招商银行估值，与2016年初股价最低时的估值相同，或稍微低一点。
2015年初股价最低时，与此后最近的现金分红大概还有4个月时间，而现在15天后就可收到一次现金分红。若考虑该因素，当前招商银行估值，比2016年初股价最低时的估值，还是要稍低一点。
二、基本面对比。
1，风险加权资产收益率，2015年度为1.89%，2022年度2.42%，2022年度明显高于（好于）2015年度。
2，净资产收益率，2015年度为17.09%，2022年度17.06%，2022年度与2015年度基本持平。
3，核一资本充足率，2015年度为10.83%，2022年度13.68%，2022年度明显高于（好于）2015年度。
4，贷款损失净发生率，2015年度为2.24%，2022年度0.67%，2022年度显著低于（好于）2015年度。
5，不良贷款率，2015年末为1.68%，2022年末0.96%，2022年末显著低于（好于）2015年末。
6，逾期贷款占比，2015年末为2.84%，2022年末1.29%，2022年末显著低于（好于）2015年末。
7，拨贷比，2015年末为3.00%，2022年末4.32%，2022年末明显高于（好于）2015年末。
8，不良贷款拨备覆盖率，2015年末为178.95%，2022年末450.79%，2022年末显著高于（好于）2015年末。
此外，招商银行2015年度现金分红0.69元，相对于2016年初最低股价14.04元，现金股息率4.91％；2022年度现金分红1.738元，相对于昨日收盘价32.76元，现金股息率5.31％。招商银行目前的现金股息率，高于2016年初股价最低时。
特别说明：
本文的目的，是在目前市场对银行板块极度悲观下，投资者应该如何理性评估目前银行股投资价值的探讨，文中以招商银行作为案例进行思考，并不是对招商银行个股的推荐。