雅戈尔服装板块
$雅戈尔(SH600177)$
年报和1季度财报中的服装板块业绩不及预期，我对服装板块的预期比较乐观，一直期待发力服装主业之后的雅戈尔在服装板块可以完成年利润10亿元并保持稳定增长。但实际的数据是：
年报
“2023 年，雅戈尔时尚板块把握消费复苏机遇，实现恢复性增长：完成营业收入 730,619.56 万元，实现归属于上市公司股东的净利润 76,849.48 万元，分别同比增长 15.65%、22.82%。”
年报的业绩虽然没有到我期待的10亿元利润你，但营收和利润的同比增长还可以。
1季度
“报告期内，雅戈尔时尚板块完成营业收入 184,549.38 万元，同比下降 7.84%；实现归属于上市公司股东的净利润27,947.31 万元，同比下降 20.55%。”
这个业绩有些不尽人意，营收利润双双下降，这有可能是整个消费大环境的体现。
我仍然对雅戈尔服装板块保持乐观态度，23年服装板块73亿的营收是历史新高，虽然利润只有约7.7亿，但是自有店铺的折旧和摊销为6亿元，这6亿元的成本只是账面成本（总体上店铺的价值相对买入价格是升值的），服装板块的实际利润约14亿元（或者说服装板块的现金流是约14亿元）。今年1季度服装营收及利润同比下降有部分因素是去年同期基数高（疫情之后报复性反弹），值得继续观察半年及今年全年服装营收及利润能否保持成长。