//@坚信价值: 回复@坚信价值: 美国的固废垃圾行业：

（1）行业集中度很低。几家龙头，通过收购整合行业里无数的家庭作坊式企业，可以滚雪球式(roll-up)的不断扩张，并提高经营效率和利润率。
$共和废品处理(RSG)$ $共和废品处理(RSG)$ $Waste Connections(WCN)$ 


（2）“家庭作坊”创始人的二代们都不愿意继承父业，很有动力要变现走人，所以收购时都不用支付太多溢价。

与中国同行的最大区别是：

美国的此类企业，可以做到客户关系沉淀在企业里，与地方的关系也比较规范，收购方接手之后比较容易整合，原有管理层走人也无所谓。

而中国的则是客户关系、地方关系与关键人挂钩。即使收购之后几年内签有利润保障、补偿协议，保障期一结束完全可能就剩下一个空壳。/