$恒立液压(SH601100)$ $三一重工(SH600031)$ $徐工机械(SZ000425)$

2020年，小挖（20吨以下）国产化率已经逼近80%，其中三一市占率28.03%，卡特彼勒、斗山、柳工三级市占率相近，分别为8.5%，6.3%，8.8%。从趋势上看，三一、柳工等国产品牌市占率逐年提升，而卡特、斗山等则有不同程度下降。

中大挖领域国产化率仍有一定提升空间。2020年，中挖（20-30吨）国产化率约为66.3%，其中三一市占率27.2%位居首位，卡特彼勒、斗山和柳工市占率分别为10%、5.3%、6.5%。趋势上看，三一提升幅度最大，柳工略有提升，而卡特和斗山市占率略有下滑。

大挖领域，2020年大挖（30吨以上）国产化率约为55.9%，其中卡特彼勒市占率19.3%，三一市占率占26%，小松市占率5.6%，日立建机3.2%左右，柳工市占率6.7%。从趋势上看，三一和柳工市占率稳步提升，而卡特和小松市占率有所下滑。

中挖有望成为各大主机厂竞争发力点。考虑到产品技术难度更大、毛利率更高，研发实力更强的企业有望脱颖而出，利好龙头企业。