最近因为关注 $华大基因(SZ300676)$ ，读了一些相关的书籍。其中一本《基因密码》，里面提到这样一种现象：每个基因都有两个拷贝，但正常情况下，其实只用得上其中一个拷贝。为什么还要配备一个多余的拷贝呢？因为它是一份保险单，一旦你得到一个有问题的基因，那么这个多余的基因就起作用了，备胎转正，替换掉问题基因。
人体中还有很多类似的冗余设计，比如，人体有两个肾脏，这是一种过剩（或说浪费），也是一种冗余，因为一个肾脏就足以完成全身的代谢任务，但进化并没有消除这个冗余，这就为应对更加“艰难”的情况留下了余地，比如其中一个肾坏了，那么另一个肾就会顶上去，维持人体正常的代谢功能。
冗余策略，是反脆弱的一种必要方式。
在塔勒布的《反脆弱》中，最先提到“冗余理论”：“冗余是好的，大自然正是依靠冗余，才能在复杂未知的情况下保持稳定。大自然正是依靠冗余，才战胜了黑天鹅。”
我们可以将这种“冗余策略”应用的投资上。
一是资金配置的冗余策略。
我在资金配置中，一般至少会留出2-3成现金或者类现金仓位（比如银华日利），因为不知道哪一天会突然冒出一个大机会，这时候手上的现金就起作用了，毕竟，当天上掉金子时，你要有桶才能接住。
在背水一战这场经典战役中，韩信就采取了一种巧妙的策略。韩信首先将主力部队靠着水边摆开阵势，打阵地战。但是杀手锏却是隐蔽在一旁的两千轻骑兵，当赵军倾巢而出冲向汉军时，正是这两千轻骑兵，斜刺里杀出，冲进赵军敞开的营帐，最后打败赵军。
投资中的现金仓位，就相当于随时等待“斜刺里杀出来”的奇兵，有时候，它们往往成为投资制胜的关键。
二是投资标的配置的冗余策略。
在一个新兴行业里，赛道很确定，但是赛道上的选手不确定，我不知道谁会是最后的冠军，怎么办？按照冗余策略，其实可以都买一点，然后看谁先跑出来，如果其中一只领先优势在不断扩大，那么就可以在这只股票上逐渐加大仓位，减少其他落后者的仓位，通过这种冗余策略完成优胜劣汰。比如在心血管领域，我们不知道最后跑出来的是 $微创医疗(00853)$ 还是乐普医疗，那就可以都买一点，边观察边调整投资权重，这样大概率不会漏掉最终胜出的大黑马，比起赌一只股票，冗余策略容错度更高，虽然从投资效率上来讲，有一些损失，却是值得的。
字节跳动的创始人张一鸣，在公司人员配置上，采取的就是这样一种冗余策略，同一种岗位可能会配置两三个人，其中有人最后会被淘汰掉，最强的人会留下来。对于员工而言，这是一种比较残酷的竞争方式，但对于公司而言，正是这种冗余策略，保证了每个岗位上的员工都是最出色和最匹配的。
三是时间跨度上的冗余。
在投资中，往往要忍受长期的横盘时间、震荡时间、下跌时间，这些都属于“冗余时间”，没有任何因股价带来的收益，但只有忍受了这些冗余时间，才能享受最后短短的几个月的主升期。
理论上，资金周转率越高，效益就越高。按照这种理论，超短和波段的效率应该高于长线，但实际情况恰恰相反，最后更赚钱的恰恰是长期投资者，从2011年4月1日持有 $贵州茅台(SH600519)$ 到今天，收益率是30倍，但其中2011年到2014年，茅台的价格几次回到60元（除权后）的价位，这才有了后面6年的高光时刻。同样这10年，靠波段达到10倍以上收益率的人寥寥无几。
我们需要留给好企业成长的时间，如果不能，它们也不会把最后的果实留给你。