具体测算过程如下：
紫金主要是金属是金，铜，锌（铅）
在2018年，紫金 净利 41亿： 当前市值 787亿
对标 ：
金 ：山东黄金 8.75亿(市值：760.29)，恒邦 4亿(305亿)， 12.75亿（1065亿）
铜：江西铜业，24亿， 市值523亿
驰宏锌锗2.2亿（267亿） 豫光金铅 1.32亿（64） 3.5亿 （331）
上诉五家企业2018年累计净盈利40.25 市值 1919亿
通过横向对比，考虑到海外铜矿资产的产能增长，以及未来随着中美贸易《摩，擦》逐渐常态化，而变的可控，市场需求回暖带来的基本金属价格修复，尤其是金和铜价格存在大幅上涨的可能（参考最下面的LME基本金属价格月线图），量价齐升带来的双击。因此毛估一下，紫金存在两倍以上涨幅的估值修复空间。
我相信事在人为，我也相信和平和发展是人心所向,因此从2019年下半年开始，随着市场逐渐从各种恐慌和担忧中慢慢淡定下来，全球范围内流动性宽松的预期再度升温，紫金将踏上这条两倍以上估值修复之路。这就是我对紫金的预判和估算。
$紫金矿业(SH601899)$ $山东黄金(SH600547)$ $江西铜业(SH600362)$ @飞翔芸 @今日话题 @雪球达人秀 #铜周期#
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紫金的历史估值水平
江西铜业的历史估值水平
山东黄金的历史估值水平
从基本金属价格走势来看，金和铜存在大幅上涨的可能（参见下图）
铜价上升的空间明显比下跌的空间更大（未来新能源汽车的增量需求和世界范围内的平均品位的下滑）
随着未来世界范围内流动宽松预期的增强，未来金价将会上一个台阶
