不能这样算的，如果股权激励是常态化的，要从利润中扣减的。你可以考虑一种极端情况: 每年净利润100亿，全部用来回购，同时发100亿股权激励。这种情况下，股东显然啥都没剩下的。如果常态化如此，显然长期的股东权益也就是0。但非国际财报显示每年都有100亿的利润。股本也没有增加。