在国际准则的净利润中，已经扣除了股份酬金，列式于财报中的“行政开支”费用中。但是非国际准则会在国际准则的净利润基础上，加回这部分股份酬金，以更贴近公司日常经营的现金流。所以，严格来说，如果是计算“净利润”，是应该扣除掉加回的那部分股份酬金的。但是如果是更看重自由现金流（毕竟资产价值是自由现金流的贴现，而不是净利润的贴现），那么就直接使用非国际净利润是比较合适的。
我个人是比较倾向直接用非国际准则的净利润来进行估值的计算，同时在回购数额中减掉股份酬金，以计算企业对于小散的投资回报程度。也就是说，单说腾讯的估值，我认为用目前的市值除以1500+的净利润就可以了；股东回报方面，1000亿回购+300亿分红的总回报，需要扣除股份酬金，作为“净分红回购”的参考值。
希望对您有所帮助，个人意见，仅供参考。