抄作业不丢人,段永平和巴菲特最新持仓分析

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段永平是我非常敬佩的投资人之一,成功投资过网易、通用电气、苹果茅台等公司,取得了非常不错的投资回报。

近期段永平管理的美股机构账户H&H International Investment, LLC(以下简称“H&H”),被雪球的一个用户(@zz497)挖出来了,其详细持仓信息也随之浮出水面。

一、段永平最新持仓

根据美国证监会SEC披露的最新信息:截至2023年末,H&H最新资产规模达到144.57亿美元,约合人民币1030亿元规模,堪比大型公募基金公司。

截止2023年底,H&H总计持有九只股票,按照仓位大小依次为:苹果、伯克希尔、谷歌阿里巴巴迪士尼西方石油、莫徳纳、欢聚时代、美国银行

其中,值得一提的是老段持有的苹果股票仓位占比高达近80%!此外,伯克希尔、谷歌阿里巴巴的持仓比例分别为12%、5.2%、2.7%。

老段曾经在雪球上多次说过在美股仓位主要集中在苹果和伯克希尔哈撒韦公司上,从这次披露的持仓来看两者合计仓位高达92%。

其它一些持仓股票也是老段在雪球上讨论过的股票,可见他不但投资战绩出色,并且言行一致,不像有些大V说一套做一套。投资路上有这样的大佬无私分享,实在是我们普通投资人的幸运。

二、持仓为何没有腾讯和拼多多

看到老段的这个持仓,有些朋友可能会有疑惑,就是持仓中为何没有老段多次提及且买入的拼多多腾讯

首先,H&H这个公司是老段的美股投资账户,而腾讯是在港股上市,老段买入的主要是港股腾讯,所以不在这个账户显示。

同时,为了使美国投资者能够更方便地投资腾讯股票,腾讯公司将一部分股票质押给美国的银行,再由美国银行发行对应数量的股票供投资者交易, 称之为ADR(美国存托凭证)。

老段也买了些腾讯ADR,但ADR头寸不在常规的股票持仓报告中披露。

而对于拼多多,去年4季度至今拼多多的静态PE已经超过40倍,动态PE也超过30倍,已经有些贵了,前段时间和几个朋友交流时,我自己也在考虑卖出部分仓位。

由于老段此前有讲过他在卖拼多多的call(期权),所以这个账户的拼多多大概率是被call走了。另外老段管理着好几个账户,大部分的pdd持仓可能不在这个账户,老段曾经说过管理的某个账户拼多多的仓位非常高。

三、为何大幅加仓阿里?

通过查询H&H公司披露的历史记录可知,老段是在2021年Q2建仓的阿里,直接买入了3.3%的仓位。而查理芒格是在2021年Q1建仓的阿里,估计老段是跟着芒格买的。

去年四季度,老段持有阿里的仓位突然从304万股提高到495万股。我估计是因为老段卖了不少阿里的put期权,结果去年4季度阿里股价持续下挫,被put进来了很多仓位。所以卖put一定也要谨慎,不要超卖。

当然我认为阿里目前基本面处于逆境中,电商被拼多多和抖音抢了不少生意,阿里云也遇到了国企云的强力竞争,但是瘦死的骆驼比马大,现金流还是不错的。

目前阿里估值毛估估只有10倍PE不到,还是有一定吸引力的。我上个月在星球和朋友聊阿里时也有说过有考虑买入阿里。

四、抄作业不丢人

近日,根据美国SEC的规定,巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司也披露了2023年Q4的持仓情况。

根据持仓披露来看,伯克希尔的前十大重仓股分别为,苹果美国银行美国运通可口可乐、雪佛龙、西方石油卡夫亨氏穆迪达维塔保健、花旗集团。

图片来源:公众号漫漫扬

通过比较老段和老巴的持仓后发现,两者持仓的相似度很高。老段除了第一大重仓股苹果和第二大重仓股是老巴的伯克希尔哈撒韦公司外,还有西方石油美国银行谷歌等公司都和老巴持仓相同。

并且老段去年底在谈到买入西方石油时,直言不讳的说到自己看不懂,看到老巴买了二十几个点,就跟着抄作业买了100万股。

此外,本次伯克希尔披露的最新持仓报告中最引人注目的是老巴去年四季度减持了约1000万股苹果公司股票,按照报告期内均价计算,此次伯克希尔减持的苹果公司股票市值约18亿美元(约合人民币131亿元)。

而巧合的是老段的H&H公司持仓显示去年4季度也是小幅减持了部分苹果,当然老段是因为卖了小部分苹果的call,被call走了。

但是背后的逻辑却是英雄所见略同,目前美国短期国债收益率在5.5%左右,30多倍PE的苹果确实已经有些贵了,并且老段和老巴的苹果仓位都是非常高,所以小幅减持一部分也就在情理之中了。

而老段从来也不掩饰对老巴的崇拜,他曾说投资股票只要学习巴菲特一人就够了。老段也是目前唯一连续两次与巴菲特共进慈善午餐的中国投资人。

2006年,段永平首次拍下巴菲特午餐,随同其赴宴的还有当时尚未崭露头角的黄峥。2008年,赵丹阳拍下巴菲特午餐后,叫上段永平再次与巴菲特共进午餐。

五、买股票就是买公司

国内优秀的投资人有不少,但我认为段永平最厉害之处在于他在实业和投资赛道上都做到了行业顶级。

他创立的小霸王和步步高两个品牌堪称一代人的记忆,而目前手机大厂Oppo和Vivo背后也有着段永平的身影。

段永平过去多年在股票投资上能取得非常优异的战绩,最重要的原因之一就是他是企业家,习惯用做企业经营的角度去思考投资,更容易建立起股权思维,买的公司大都是商业模式和企业文化非常优秀的公司。

这也诠释了巴菲特经常挂在嘴边的“买股票就是买公司。”如果真的理解这种理念就会发现经营企业和股票投资两者有很多共通之处。

@今日话题 $苹果(AAPL)$ $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴(BABA)$

精彩讨论

曼巴投资02-21 16:45

大道讲了那么多,听其言观其行,不需要这次证明也知道不可能说一套做一套。大道、拼多多的黄峥都属于这种本分的人。
毕竟,能说得出“喜欢阿甘正传有句话,“you must believe”的人”。
当然,有了这次披露,我们更理解大道了。
“从这次披露的持仓来看两者合计仓位高达92%。
其它一些持仓股票也是老段在雪球上讨论过的股票,可见他不但投资战绩出色,并且言行一致,不像有些大V说一套做一套。投资路上有这样的大佬无私分享,实在是我们普通投资人的幸运”
PS.达美缺一个道歉@陈达美股投资

贝塔猪02-21 21:10

达子是玩流量的,不是做投资的,靠流量赚钱。
他也不需要道歉,毕竟他连大道的东西都没看过就🦐扯🥚,除了文笔和扯蛋厉害点,确实没发现什么投资能力。

只买消费垄断02-20 22:01

买的都是大公司,大资金,市盈率也30倍了。这次没办法抄作业了。
用他的思路买小盘股,更适合小资金。
$中国飞鹤(06186)$ $卫龙美味(09985)$ $涪陵榨菜(SZ002507)$

曼巴投资02-21 16:57

纠正下,是《功夫熊猫》,不是《阿甘正传》。。。但意思到位了 哈哈

天道求阙02-21 17:17

达美就是个好玩的网红,不要再蹭大道流量了。

全部讨论

shi201302-23 21:45

也许是英雄所见略同,段永平最厉害之处在于他在实业和投资赛道上都做到了行业顶级。因为是实业家,用实业投资的眼光思路做投资,成功概率远远大于一般投资者。

洪荒力ant02-22 21:23

投资股票只要学习巴菲特一人就够了!

电动钢铁侠02-22 21:00

大道确实牛,不仅是投资,可以从他日常的文字中看出是怎么样一个本分的人

咸豆腐脑02-22 15:37

知行合一

miroxx02-22 12:51

价投888802-22 12:34

段永平过去多年在股票投资上能取得非常优异的战绩,最重要的原因之一就是他是企业家,习惯用做企业经营的角度去思考投资,更容易建立起股权思维,买的公司大都是商业模式和企业文化非常优秀的公司。
这也诠释了巴菲特经常挂在嘴边的“买股票就是买公司。”如果真的理解这种理念就会发现经营企业和股票投资两者有很多共通之处。

启明-价值远航02-22 10:23

这作业抄的好 需要格局

糖果与玩具02-22 09:37

伯克希尔是从日本政府借的钱💰投资的日本股市