我们评价一家企业时通常会听到这样的话："这家企业负债太高了，风险好高呀！" 意思就是说企业负债率越低越安全。
但我们聊天时又经常听到一句经典台词："十年前早知道房价涨得那么高，就应该贷款多买几套房，不应该全款买房了"！似乎应当大胆负债方为上策。
对于一家企业来说，到底负债率高还是低好呢？经哲科技创始人王金阳认为，应当依企业经营状况及未来发展而定，不能简单判断负债率高的企业就是风险高，更不能一味认为"撑死胆大的，饿死胆小的"。
例如，格力电器的资产负债率达到60%以上，似乎太高了，但在如此高负债情况下，其依然稳健发展，每年的高分红比例也是A股中少有的企业，为长期投资格力电器的股民提供可观的回报。
为何格力能做到高负债却低风险呢？一方面是其净利润率超过14%（如下图），远远超过银行贷款利率，即净利润支付完银行利息后，还能为股东带来超额利润。
另一方面是其债务有很大一部分是应付供应商货款及预收货款，并不需要支付利息。
所以，格力电器通过增加负债来提高净资产收益率，也就是借用别人的钱来为股东带来额外收益。
又如，地产行业中的保利地产其资产负债率近80%（如下图），确实很高。
但其流动负债中70%是"预收账款"，即交楼前预收的购房款。再看流动资产中约65%为"存货"，即未交楼的房子（如下图）。待建造完工交楼后，这些"预收货款"和"存货"就会变成营业收入。
所以这类负债对于企业来并不会造成还款压力，只要能如期交楼就没有风险。
我们再换个角度来理解，假如你想创业开公司，但由于资金不足急需融资，在股权性融资或债务融资中你会如何选择呢？当您认为项目收益很高但风险很低，而且你又能借到钱时，你一定选择借钱；当你认为收益不确定或者风险很高时，你一定会选择找人入股。所以，上市公司拓展新投资项目时，和你的选择是一样的。
从上述几个例子来看，高负债反而是好事，因为它可能带来超额的收益。
但是反过来，如果企业由于经营不善而导致负债过高，那当然是坏事了，这就得小心企业可能面临债务风险，严重者甚至可能资金断裂。
例如300104乐视网，从2016年开始，资产负债率就超过100%了。
但其利润率却很低，从2016年就开始为负数，这样的企业必然出现债务危机。
又如，300266兴源环境的资产负债率从2015年开始就呈逐年上升的状态。
但其净利润率却呈下降趋势，2018年三季度的营业净利润率只有6.6666%，与银行利息相差无几，如果该企业不能及时提升净利润率，如此高的负债，风险确实有点高。
总而言之，既要防止高负债带来的债务风险，也无须把高负债看成是洪水猛兽，必须看企业举债资金用到哪里去了？更应该看企业净利润率是否足以支付负债的利息？
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