和小联神交已久的老朋友们都知道，咱家有一只“历史悠久”的基金——国联安精选混合（257020）。
这只基金成立于2005年12月28日，迄今已稳稳运行十七个年头有余，历经市场数轮牛熊轮转，可谓见惯风云变幻；
这只基金的掌舵人是国联安常务副总经理，投资总监，拥有18年+公募基金经理从业经验，任职年限在3300多位现任公募基金经理中排名第3。（数据来源：万得资讯，截至2023.3.31）。
这只基金自2005年12月28日成立以来，截至今年一季度末，净值增长率达1014.21%（同期业绩基准增长316.51%），笃行于市场之间，踏实积累收益。（数据来源：万得资讯，基金定期报告，业绩比较基准为：沪深300指数×85%＋上证国债指数×15%，截至2023.3.31，业绩经托管行复核）
今天小联不仅想和大家好好聊聊这只基金，更想从基金经理的理念与基金重仓的变迁入手，探寻下中国核心资产流动的方向。
来看看，为何表现亮眼
2022年10月底开始，陷入震荡调整的权益市场重振旗鼓，开启了反攻之路。各行业指数纷纷反弹，权益类基金也积极地进行着估值修复。而在一片大好的态势中，国联安精选混合（257020）的表现也可圈可点。
观察数据统计可以看到，国联安精选混合在去年四季度至今年一季度的表现不仅力压同期业绩基准，更超越了大盘与主要权益类基金指数的表现。
国联安精选混合及业绩比较基准、主要宽基股指、主要权益基金指数近6个月表现
数据来源：万得资讯，基金定期报告，截至2023.3.31，业绩比较基准为：沪深300指数×85%＋上证国债指数×15%）。业绩经托管行复核。
投资者们不免想一探究竟——国联安精选混合到底投了些啥？
说到这儿，小联想先与大家聊聊魏东的投资风格。
魏 东
国联安常务副总经理，投资总监
熟悉魏东的朋友们都知道，这是一位在核心资产领域纵横捭阖，颇有心得的投资老将。他在投资中兼具安全性与收益性，以价值发现、价值跟随和价值交易三大原则构筑投资框架，助力捕捉超额收益。
而魏东认知中的“核心资产”，并非局限在某个领域或行业，而是随着国民经济换挡提质的发展在不断变迁。他认为，“核心资产”是指符合国家发展战略，具有行业重要影响力的上市公司；高景气度的行业或处于国家经济当下及未来的重要部署方向的板块，都更易孵化出满足市场与投资者需求的核心资产标的。
曾几何时提起核心资产，投资者们首先联想到的是大消费板块；而在新兴产业方兴未艾，科技逐渐成为国民经济主引擎的今天，科创领域已成长为孵化核心产业的基地。以上理念，在国联安精选混合重仓中可见一斑：据统计，在国联安精选混合近五个季度的持仓中，占比最重的细分行业均为半导体产业。
国联安精选混合基金半导体持仓占比
数据来源：万得资讯，基金定期报告，2022年3月31日—2023年3月31日
可想而知，在信息技术拉开新时代序幕的今天，核心资产的方向逐渐向主流经济发展的路线趋近。而近年来引起多方关注的半导体产业，或许是正在跃动的新核“芯”。
核“芯”时代，未来已来
以半导体为代表的硬核科技企业逐渐成为国民经济发展的中流砥柱，是意料之中更是情理之中。就看今年以来市场上轮番上演的热点，ChatGPT也好，数字经济也罢，这些板块的风起云涌都与半导体产业密切关联。恰如魏东所言，AIGC带来的生产力提升和潜在的革命性变化值得关注；同时他亦强调，看好半导体设备行业，它是中国未来产业发展必须攻克的领域。
半导体常被视为众多科创突破的源头，战略意义如此重大，在近年来常面临被技术封锁境况。如在今年3月底，日本增加了对半导体制造设备及技术的出口限制。5月11日，国资委则出台文件，要求指导推动央企加大在人工智能、集成电路等战略性新兴产业布局力度。由此可见，半导体产业“国产替代”的思路在不断被强化；同时，其发展空间也值得期待。
据统计，中国半导体消费量全球占比约53%，但半导体产业链自给率仅为17.5%。IBS数据显示，2019年中国消费半导体约占全球总量的53%，预计到2030年，这一比例将提升到58%左右。
预计到2030年中国半导体消费量占全球58%
从消费结构上看，2006年中国消费的半导体中，中国企业消费占比约为11.5%，消费领域主要为个人电脑，其他均是用于出口；到2019年，中国企业的消费率提升至为43%，主要领域为智能手机、数据中心和汽车等，预计2030年，中国消费的半导体中，中国企业消费比例将提升到69%。但从半导体供应链来看，截至2020年中国半导体自给率仅为17.5%，预计到2030年这一比例能提升至40%，即仍有60%的半导体需要进口，国产替代空间巨大。
预计2030年中国半导体供应链自给率为40%
以上数据及观点来源：万得资讯，国金证券，《存储拐点将至，新需求点亮曙光》，2023.5.17
不难发现，市场的格局正在重塑，在人口红利浪潮逐渐退却的同时，新兴力量崭露头角。核心资产行情从大盘龙头型转向科创小巨人为代表的“未来核心资产”，从核心到核“芯”也许正深刻而巧妙地反映着时代的发展变迁。
核心资产是流动的，观察它变迁的方向或许更能握住时代的脉搏，分享主升浪领域成长的红利。基于此，不妨依托国联安精选混合（257020），来一场追踪核心趋势之旅吧！
业绩回顾：
产品风险等级：国联安精选混合风险等级为R3（中），本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。
*注：国联安精选混合成立于2005.12.28，历任基金经理为李洪波(2005.12.28-2009.10.20)、施卫平(2012.3.31-2014.1.9)、刘斌(2014.2.15-2015.12.31)、魏东(2009.9.30至今)，该基金2016-2022各年度、2023年一季度回报分别为-13.87%、29.61%、-36.23%、46.88%、58.25%、11.11%、-28.17%、15.24%；同期业绩比较基准收益率分别为-8.94%、18.42%、-21.10%、31.08%、23.77%、-3.64%、-18.07%、4.06%，业绩比较基准：沪深300指数*85%+上证国债指数*15%。
数据来源：万得资讯、基金定期报告、截至2023.3.31，以上数据经托管行复核。
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