2月13日，A股早间开盘医药股集体走强，其中创新药方向领涨板块。其实，今年以来医药板块反弹居多，除了行业整体逻辑重回正轨，很多外在因素也容易影响板块的短期发展。例如近期“渐进式延迟退休”方案霸屏朋友圈，小联就嗅到了一丝医药行业的投资机遇。
虽然政策具体实施时间还未明确，但综合我国人口老龄化结构来看，这一政策势在必行。一方面我国人口老龄化占比越来越大。另一方面，从2023年开始我国将迎来退休高峰。综合当前各种因素来看，渐进式延时退休实施离我们的距离或只是咫尺之距。
那人口老龄化趋势上涨，对医药行业又有什么影响呢？
医药消费刚需旺盛
人口老龄化促进医药健康需求发展
从目前趋势来看，我国老龄化速度正以较高斜率上升，当前社会趋势已开始进入中度老龄化社会，若之后65岁及以上人口占总人口的比重超过20%，届时，中国将进入重度老龄化社会。
我国人口老龄化趋势预测情况：：
资料来源：中国人民大学人口与发展研究中心
而老龄化社会到来，将带来巨量的医药消费市场。此外，随着年龄的增加，老年人自身抵抗力逐渐减弱，患病几率也会相应的提高，其中老年慢性病患病率更高，预计将带来长期用药需求。两者因素叠加带来的医药消费有望成为行业重大的发展机遇。
我国医疗基础保障力度不断加大
根据我国卫健委统计数据，近20年我国卫生费用支出占GDP比例从4.57%提升至2020年的7.1%，整体曲线略高于WHO统计数据。但从数字的绝对值来看，目前我国医疗支出占GDP比例依旧不及全球平均水平。
我国VS世界平均 医疗支出/GDP：
资料来源：国家卫健委，数据截至：2020.12.31
可以看出，我国卫生医疗支出占比仍有很大的提升空间，其支出并不会受行业集采等因素影响而下降，预期国家仍会不断扩大医疗卫生支出占比， 而医疗支出持续上升也是医药行业投资最重要的贝塔之一，只要医疗支出占比持续增长，医药行业也就一直会有投资价值。
当前医药投资性价比如何？
截至2023年2月8日，医药100指数市盈率为28.06倍，位于近三年、近五年、近十年从低到高的5.23% 、10.98%、5.48%分位，均处于历史较低水平，逢低布局的配置窗口或已打开。
医药100指数近10年PE估值走势：
数据来源：万得资讯，数据截至：2023.02.08
定投指数基金 把握“厚雪坡长”红利
总体来说，医药行业由于需求比较稳定，容易建立护城河，因此常被称为“坡长雪厚”的投资赛道，但也正是因为高壁垒研究特性，让其自身本身充满了一定的复杂性，行业包含众多细分板块，不同的板块赛道也处于不同的成长阶段，对于普通投资者来说，踏准各细分板块风口机遇难度较大。
因此，对于不想错过医药行业发展红利的投资者来说，不妨试着定投国联安中证医药100指数基金（A类：000059；C类：006569），它紧密跟踪中证医药100 (000978.CSI) 指数，选取了市场上市值前100只医药股，并通过等权分散的方法进行投资，一方面享受了行业整体的发展，一方面可以避免某个股票权重过大，降低了黑天鹅的风险。
风险等级：国联安中证医药100指数基金（A类：000059；C类：006569）风险等级为R3（中风险），本风险等级仅为基金管理人行评价结果，基金代销机构评价结果不必基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。
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