$BioNTech(BNTX)$ $康希诺-U(SH688185)$ $上证指数(SH000001)$
嘉宾：中生武汉所专家，主要负责研发和工艺放大
Q：公众免费接种政策如何操作？
采购价格政府承担，向企业购买，给市民免费接种。没有时间线，定价是一个比
较复杂的问题，前期可能还是采取 200 元的价格，地方会加上一些接种运输的费
用，20-30 元。后面肯定会有降幅的，降幅与格局、民众接种意愿有关
Q：武汉所和北京所同时开始临床，这次只批了北京所的，背后原因，两家的灭
活疫苗有什么区别？A：武汉所硬件上比北京慢，另外科研任务承担比北京所多，
北京更多承担规模化和产业化的任务
毒株是一样的，北京所的产线会大一些，会快一些。对外公布的数据是国药中生
产能现有 3 亿剂，扩产之后 10 亿剂
Q：灭活苗成本？
A：大规模生产的话，在 50 以内，包括了厂房和研发的摊销，各家灭活苗的工
艺没有太多差别
Q：科兴灭活苗保护率更高？
A：科兴的灭活苗在土耳其有效率能做到 90%多的原因可能是一针法和两针法的
原因，中间有的隔 7 天，有的 14 天，28 天。灭活苗工艺上没有太大的改进的空
间了，最重要的是一开始的毒株分离环节，可能和间隔时间、统计标准、人员遗
漏等有关
Q：灭活苗与其他技术路径对比？
A：中生有效率 79%，和美国 mRNA 的 90%多的还是有差距的。mRNA 疫苗的
好处是，既可以形成体液免疫，又可以形成细胞免疫，而灭活疫苗只能形成体液
免疫；劣势是，以前没有使用过 mRNA 药物或技术，所以对安全性存疑，另外mRNA 可能病毒一个小的变异就会造成疫苗的失效，而灭活疫苗不是很怕变异。
腺病毒载体疫苗的评价在国内用于药物有先例，应用于疫苗在国内还没有过，在
国外有。最大的问题是，很多人已经感染过腺病毒了，已经有了对应的抗体，还
没发生作用就被人体清除了，就需要加大剂量，但这也会造成副反应比较大的问
题
Q：中国今年能打多少人？
A：意愿不会那么高，北京的产量也不大，一天 20 万的量已经可以满足市场需
求了，重点人群都是免费的。如果 200 价格收费去给公众接种，可能只有 10%
的意愿。现在还是重点人群接种，普通百姓预计 3 月份能接种到，到时候可能会
出一个采购价，估计 160-200 之间
Q：灭活苗研发费用需要多大的规模，建产能要花多少钱？
A：武汉所是改的，需要 P3 实验室，算不出来有多大的花销
Q：灭活疫苗是否会有 ADE 效应？
A：国外不用灭活苗，最主要的原因就是担心 ADE 的风险，MERS 时就有发生
过，目前观察下来，这个风险比较低
Q：英国病毒变异，对疫苗的影响大不大？
A：以后出现变异的话，对灭活苗的影响不大，变异对 mRNA 影响比较大，mRNA
是精细设计的，而灭活是全病毒的，不过 mRNA 的优势是可以重新设计，很快
适应
Q：重组蛋白疫苗怎么样，3 针法对依从性是否会有影响？
A：重组亚单位疫苗，应该会出来的最慢，因为要对病毒完全了解掌握。3 针的
原因就是单次的免疫原性很低，重组的蛋白和天然的蛋白多多少少会发生一些变
化，变异原性就会降低。减毒的免疫原性是最好的，但风险也最高，现在还不敢
放开做Q：实验室到放大生产，难点在哪里，企业是否会有困难？
A：灭活苗的话，如果毒株确定好了，放大不会有什么问题，是很成熟的技术
Q：国内产能没海外多，是不是因为需要建立 P3 实验室的原因？
A：主要是 mRNA 疫苗的优势，不是 P3 实验室的原因，但现在 mRNA 大规模合
成的经验也不足，也会遇到问题
Q：如果北京所和武汉所获批新冠市场的话，后续审批是否会越来越难？
A：应该不会，只要按正常程序走，临床数据是 OK 的，厂房都 OK，就会批。
初衷就是为了让市场充分竞争，让价格降低，对将来的病毒变异等都有好处
Q：疫苗行业，民营这几年做的比传统生物院所更好，背后的原因？
A：传统院所在二类苗的领域成果不如民营企业多，是因为很多工作是外界不愿
意做的，也有很多是不为外界所了解的工作。传统院所承担很多公共责任，不光
是为了盈利，例如之前在 SARS 上做了大量的工作
Q：EV71 这几年有一个明显的下滑，背后原因？
A：一个疫苗如果不是变异很多的话，正常就应该是逐年降低的，例如乙肝，已
经基本形成了群体免疫，这是一个自然的过程，EV71 后续几年市场价值会逐步
下降
Q：武汉所四价流感疫苗有多少产能？
A：设计产能不太清楚有多少，应该不会很大，WHO 过去有几次毒株预测搞错
方向了，所以民众接种意愿就不是很高
Q：不同技术路径的采购价格定价标准是什么样的？
A：中生灭活前期可能 160-200，后期厂家多了之后会降，可能降到 100 以内。
疫苗定价挺复杂的，从成本讲，灭活最高，亚单位最低，腺病毒居中，mRNA
也比较低。如果灭活前期打了有效的话，其他技术路径出来的速度会更慢Q：政府采购后预计渗透率？政府战略储备采购量如何确定，采购价格会与面向
公众的一致吗？
A：乐观估计在 30%左右，达不到群体免疫的要求（50%）。新冠疫苗生产周期
不是很长，因此国家战略储备量不会很大，顶多为厂家产能的 1 倍（比如产能 1
亿剂，储备 1 亿剂），国家战略储备价格理论上应该和面向公众一致，但具体不
好说
Q：新冠疫苗长期趋势预判？
A：目前还不好说是否会长期存在，如果长期存在，那会演变成和流感疫苗一样，
每年对于变异方向进行预测，来指导生产，这个世界有一套公认的变异方向预测
体系。现在比较害怕的是病毒回归大自然（不仅仅在人体内传播，而出现其他物
种之间的传播），这样一来变异方向就不好预测了。 @今日话题