1、$伯克希尔哈撒韦(BRK.A)$ 的五大非保险业务赚了131亿美元，比去年多赚了6.5亿，貌似增长不是很多嘛？。2、BNSF去年一整年居然有58亿美元的资本开支，远超往年记录。3、$卡夫食品(KFT)$ 的并购案，根据GAAP原则给伯克希尔在会计原则上增记了亿美元。4、$卡夫食品(KFT)$ 利率将近10%的77亿美元优先股今年6月要赎回，巴菲特认为这是一个不好的消息。（突然少了一笔利息啊23333）5、专门评价了$精密机件(PCP)$ 说他有节约成本的意识，还说可以在效率和工作热情中得到折衷的艺术（个人觉得略扯）。6、巴菲特评价了一下大选，吐槽竞选者通常会在这一年说自己国家的各种问题，并认为现在出生的美国人是luckiest一代，他们的在党的带领下未来光明灿烂。7、巴菲特解释了下，由于转型到收购模式，产生了不对称的会计模式，及收购以后会有商誉减计等等，但未来这些企业的价值增加，又不会再增记，由于这种不对称的会计模式导致未来伯克希尔的净资产增长可能远小于内在价值增长，所以才会选择在1.2倍pb左右进行大规模回购。8、2003年收购的Clayton表现良好，市场份额14%，去年售房34397套。Clayton的关键在于它贷出的128亿抵押贷款。9、认为BHE（energy）仍然有非常强的竞争力，认为对新能源的补贴会伤害经济。10、认为$美国银行(BAC)$ 的投资很重要，在2021年前还可以以50亿美元的价格购买7亿股，这些没有体现在财报上。BAC是目前brk的第四大股权投资。11、Marmon的railcar业务增长迅猛，但集装箱业务连续衰退。坑。12、巴菲特认为伯克希尔的保险业务之所以存在，是因为好的管理层让其商业模式难以复制。盛赞Ajit的执行能力和控制风险能力。它是Berkshire再保险的CEO。13、伯克希尔的保险业非常保守。如果这个行业要因为一个历史性的灾难性事件，使整个行业损失2500亿美元。（历史上同类灾难规模的3倍），伯克希尔能够熬过去，可能只需要减计一下当年的利润之类。而其他保险公司可能遇到兑付危机。14、赞了一下General RE，没什么特别的。15、赞了一下Geico ceo Tony对公司51年的贡献，并认为Geico的成本控制力是它能够市场份额不断提升的关键。他的低成本是他的护城河，无人可以跨越。