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回复@抹茶热巧克力: 这个也是我看空保险股的原因。保险公司资产端的收益来自2部分：
(1) 70%+投资于国债的无风险收益： 一般而言财险公司都投资于1年期的国债，寿险公司需要长期投资。
(2) 30%- 投资于股市中高股息股的股息收入。
而成本端，目前寿险公司给客户的理财保险收益率普遍在3%，明显高于国债无风险收益率。因此前几年卖出去的高利率保单都是亏损的。而财险公司的综合成本率都接近100%, 承保基本无利润，全靠国债利息收入当利润。
$中国人寿(SH601628)$ $中国人保(SH601319)$ $中国太保(SH601601)$//@抹茶热巧克力:回复@戴维斯双击:现在理财机构资产端收益下行，但是给客户的收益并没有降低，原来的老产品扛着，最快年底最慢明年初，对于机构和个人来说，理财产品的收益率还会下行，高股息的吸引力就会上来。
市场上还有很多钱无处可去，高股息只是短暂休息，现在进入垃圾时间，下半年或者明年又是一条好汉[笑哭]
引用：
2024-07-05 18:30
下文是本人看盘日记，非投资建议，所列个股非投资推荐，据此交易后果自负。截止本周，A股今年总收益为3.8%，总回撤为14.21%。
1. 概述：
1.1 A股指数：
(1) 上证指数：今天放量大长腿是不是转折？
(2) 沪深300：
沪深300ETF分时图：
1.2 港股指数：
(1) 恒生指数：

全部讨论

小草莓阿小草莓
07-10 19:59

保险股和银行股有类似性，我认为估值有争议的，在无风险利率下行的大周期里，央行“保护合理净息差”的举动，让金融机构虽然在营收和利润端失去了成长性，但获得了一个信用风险的保护。那么既然国债可以被买到这么低的收益率水平，银行和保险为什么不可以顶着分子端下滑上涨呢？保险的资产构成实际上相对确实更为复杂，我觉得最大的风险在房地产端，这块如果充分定价了，实际上保险赔率非常高的

戴维斯双击
07-10 20:08

国债收益率： 2年期： 2.15%，3年期 2.2%，5年期 2.3%。
【财政部在香港发行今年第三期国债 发行规模为90亿元】财政部在香港面向机构投资者招标发行2024年第三期人民币国债90亿元，受到投资者广泛欢迎，认购倍数3.22倍。其中，2年期（增发）30亿元，发行价格100.08元，对应发行利率2.15%；3年期（增发）30亿元，发行价格100.21元，对应发行利率2.20%；5年期（增发）30亿元，发行价格100.41元，对应发行利率2.30%。

抹茶热巧克力
07-10 21:08

1、保险是一种消费，有钱了多买，没钱了少买点，不是刚需消费品。保险产品是老百姓的投资端，保险公司的负债端。保险产品作为可选消费品的增长并不是很看好。
2、保险公司的投资端，有做的好的有做的差的，小保险之前追求高收益，投资了不少地产产品，亏了不少钱，大保险整体来说稳健很多（PA除外）。这几年股市拉胯，保险资金在权益市场也没没赚啥钱，投资端的收益率主要靠是债券+保险资管产品，之前投了一些长久期的资产，所以现在还能维持，但是老产品陆续到期，新产品收益过低，整体的投资端压力仍然很大，估计一些保险公司会出现“利差损”。
3、息差/利差降低，这事所有资管行业面临的问题（保险资管、银行理财、信托），管理费收入降低，行业利润下降。未来资管行业肯定继续内卷，从业人员面临降职降薪的大趋势。
4、不过现在保险股的估值也并不贵，股息率也挺高，但是和银行比，还差了点意思。

股市周伯通
07-10 19:52

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