Zhang100W 的讨论

目前国内经济的主要矛盾就是产能过剩，已经引发了国际上的讨论了。印象中西方政客还是第一次指责这么关心起了中国的国内经济了。
历史真是惊人的相似，这次国九条3.0和最近一系列经济政策一切都是拜经济周期所赐。
从1992年我们确立市场经济制度以来，我们经历了3次产能过剩的经济危机。
1. 1998年算是第一次遇到产能过剩问题：
当时的外部环境是东南亚金融危机，而国内产能危机的核心矛盾是纺织业，那时候 领导人亲自去上海纺织长车间 砸锭，与之伴随的是百万纺织女工下岗再就业。
对冲这次产能过剩危机的政策是：
(1) 启动房地产市场
(2) 2001年加入WTO，
(3) 重工业化拉动基建投资。
这些手段刺激的是传统经济。从此中国经济走上了快车道，特别是在2003年非典后，我们的经济到2007年达到顶峰，国际上都有了G2的口号 ，虽然经历了 2008年的全球金融危机，我们要4万亿政策，进一步拉动了国内经济需求。
2. 2013-2014年应该是遇到了第二次产能过剩问题:
当时的外部环境是美国经历了金融海啸后的经济缓慢复苏叠加欧债危机，外需下降。国内已经基本完成了重工业化，房地产需求下降，大量传统工业产能过程，尤其是钢铁煤炭电解铝。
对冲这次产能过剩危机的政策是：
(1) 传统经济供给侧改革：主要是钢铁煤炭
(2) 住房棚改棚改货币化政策(PSL)
(3) 移动互联网的兴起带来了新经济业态，提升了劳动生产率也刺激了一部分基于互联网的新需求。
这次手段应该算传统和新经济结合的手段，叠加海外疫情停工和印钱带来的需求，让这波经济周期有续了命
3. 现在我们遇到了第三次产能过剩问题，与上两次不同的是：
(1) 房地产业已经到了绝对的过剩
(2) 新经济的产能本身也过剩。
(3) 全球化脱钩带来的外需下降。
我们还有什么新的应对措施吗？

感谢 国九条3.0版，今天所持A股全线上涨，年内收益扩大到17.4%，总市值新高了。

附图是 $甘肃能化(SZ000552)$ 的财务数据，即使在动力煤疯狂的2021年，其它煤炭公司业绩狂涨的时候，该公司前身的靖远煤电业绩也只是微微增长。感觉这公司经营能力有问题。2022年吸收甘肃能化上市后，感觉业绩也很一般。
1. 按照2023三季报口径对比 $兰花科创(SH600123)$:
(1) 甘肃能化: PB = 1.13，EPS= 0.34， ROE= 11.71%，主营毛利率=22.24%，每股经营性现金流 = 0.42;
(2) 兰花科创: PB=1.11， EPS = 1.21， ROE= 11.75%，主营毛利率=28.24%，每股经营性现金流 = 1.81；
2. 两家公司都出了年报预告：
(1) 甘肃能化：EPS = 0.32，ROE= 11.7%，主要是因为 $能化转债(SZ127027)$ 转股导致 总股本从 4611052468股扩大到5351793530股。
(2) 兰花科创：EPS= 1.41， ROE= 12.95%。
从上面两家公司数据对比看， 在相同的PB估值条件下，兰花科创比甘肃能化有价值。

和我日记里面预估的一样。煤炭+化工 接力有色。
但是 煤炭股中涨幅第一的是 $甘肃能化(SZ000552)$ 这个垃圾股，算补涨行情，这点感觉不好

看一早伊朗的言论调门，其实伊朗也不想事情闹大，简单报复一下算对国内有个交代就OK了。后面看以色列的反应，他们希望拉美国下水，重返中东。而美国现在处于战略收缩期。
风险预期最大的时间反而是开打前的预期，因为大家都不清楚规模，现在清楚了，黄金的避险价值反而下降了。
$黄金ETF(SH518880)$ $黄金股ETF(SH517520)$ $贵金属(BK0069)$

昨天回撤1.4%后，今天又新高了。
$恒源煤电(SH600971)$ 真是强，本想着去年涨幅第一，今年不会继续没想到失策。
$淮北矿业(SH600985)$ 来了个V，次之。
$兰花科创(SH600123)$ 最弱。

这次危机寄希望于和东南亚/中亚/欧洲的经济圈层联系，透过一带一路海外赚钱，国内股市改革，引导社会财富从房子到股市，重新给中产资产保值和升职的希望，然后扩大消费。

$甘肃能化(SZ000552)$ 年报数据：按总股本 5,351,793,530股算，每股净资产=2.99， EPS= 0.32， ROE = 12.39% , 主营毛利率= 19.11%。Q4的业绩还是大幅下滑的。

最近这段时间，每个交易日恨不得把所有板块轮流拉一遍，太乱了[捂脸]

08:07:46 财联社4月15日电，LME铝、镍和铜价格飙升，之前美国和英国对俄罗斯金属实施制裁。其中，LME镍涨超7%，LME铝涨超6%，LME铜涨超2%。(来自财联社APP)
07:58:08【中信建投：俄金属被限制交割 推升有色多头情绪】财联社4月15日电，中信建投研报指出，北京时间4月13日凌晨，美国宣布对俄罗斯铝、铜、镍实施新的交易限制，新规定限制全球交易所和场外衍生品交易中对俄罗斯金属的使用，适用于4月13日或之后生产的俄罗斯铝、铜和镍，该日期之前生产的金属不受限制。新制裁催生LME逼仓情绪利多金属价格，同时将影响相关金属的物流走向和国内外金属比价。限制俄罗斯金属交仓，铜镍可以通过其他交割品牌来进行补充，但由于中国铝锭出口有15%关税，中国+俄罗斯原铝占全球比重超60%，海外其他品牌交割品牌的补充数量恐怕受限。(来自财联社APP)
有色今天不知道是不是继续领涨[捂脸]