Zhang100W 的讨论

我对PB小于1 的公司的ROE要求不高，大于 无风险收益率+5%的风险收益补偿就OK了。
再看看$兰花科创(SH600123)$ 的经营数据：
1. 煤炭业务：
(1) Q4 产销量环比上升的，甚至在煤炭降价的大环境下，其Q4的售价单价环比Q3还上升了4.73%。
(2) 问题出在成本控制，Q4的销售成本单价环比Q3大增 22.93%，这直接导致销售单价毛利率环比下降了10%。这个需要看年报，是不是有什么一次性计提。
2. 尿素业务：
(1) Q4 产量环比Q3下滑，而销量基本持平。
(2) 尿素销售价格和销售成本波动各个季节波动不大。
(3) 销售单价毛利率 2023比2022好，Q3和Q4都达到了20%+，这说明化肥涨价是行业性的，趋势性的。
3. 二甲醚：Q3有生产无销售，而Q4处于停产状态。
4. 己内酰胺： 营业收入11亿，占总比10%不到，产销量比2022年都萎缩。
对于这两个化工业务，不太理解管理层为何要经营。

$兰花科创(SH600123)$ 这个业绩公告完全在我预期内。三季报扣非是同比下降44%，而年报数据同比下降缩小到了40%不到，蛮好的。营业收入同比下降只有6%，而三季报是16%。从环比数据看：营业收入Q4还是增加的，利润环比下降但是降幅也在缩小。
每股净资产= 11.21, EPS=1.41 ，ROE= 12.96%。目前股价 10.73, PB = 0.96 (还处于破净状态)， 依然低估。

除了白酒和土地这种商品，存货年份越久越好，其余商品存货不是好的会计科目。
要存煤，埋地下不挖就是了，何必要存，挖出来万一保管不妥，一把火烧了怎么办？
这方面我不懂，懂的来说说。

存煤量比较大，不知道是销售问题，还是有意平缓业绩

去年 $恒源煤电(SH600971)$ 涨幅第一，所以多减了一点换到 $兰花科创(SH600123)$ 希望接力，无奈弱了一些。现在的恒源煤电都快新高了，真是强者恒强。而兰花还在 蓄势过程，估计主力资金在等年报(04/23日 年报一季报一起出)。
至于 $平煤股份(SH601666)$ 个人理解其估值不应该超过恒源煤电和淮北矿业。

看潞安、山煤这些减产，会不会对兰花的存煤有一些正面影响

兰花近两年在处置亏损的化工业务，二甲醚和已内酰胺这两个历史包袱，应该会逐步解决

现在这个roe水位不能再下滑了，否则就不算很低估了

兰花出了快报，库存82万吨，二甲醚和已内酰胺两大亏损产品，产能均有所降低，调整后4季度净利润不足3亿，看样子一季度有些危险了……[捂脸]

我加了兰花不少，结果前两天起来的幅度，今天又下去不少，今天拉升给力的平煤加的少，哎，阴差阳错……但是兰花如果年报和一季报出的话，或许还有得跌吧，毕竟现在年报是否还有分红，是个未知数。