$兖矿能源(SH600188)$ 的资产负债率是个问题
本周A股总市值继续回落,目前年度收益5.31%(跑赢所有主要指数,安慰一下自己),总回撤到了8.17%。
下文是本人日记,非投资建议,所列个股非投资推荐,据此交易,后果自负。
1. 概述:
(1) 上证指数:个人一直认为会有第二只脚去夯实底部,今天的阴线应该是回落的开端。
(2) 沪深30...
看了年报概要,再看看$淮北矿业(SH600985)$ 经营数据,有点不一样的感觉。
(1) Q4的单价毛利率是表格中最好的数据,到了53%。这是我最看重的数据,表示经营绩效。
(2) 销售单价Q4环比Q3基本持平,再煤炭价格下降的背景下,说明公司的产品价格比较坚挺。
(3) 而销售成本Q4环比Q3还是下降的, 说明公司控费优秀(也可以理解为财务调节)
(4) 毛利下降完全是因为销量关系,而这个下降主要发生在 Q2和Q3,Q4同比还是上升的。
现在我对2024Q1的经营数据有了一个好的期待。
上文附图是$淮北矿业(SH600985)$ 从2020年报开始的财务概要数据。管中窥豹,这家公司的管理层给人的印象就是保守,且通过财务手段尽量让利润平衡,防守OK,进攻是不足的。
2023年的业绩,比上不足,比下有余,比已经公布的其它煤炭股还是不错的,见附图。2024年在山西压缩煤炭产量的背景下,它倒是少数几个有业绩增长点的煤炭公司。那个60万吨无水乙醇项目应该是确定性的利润增长点。
其实也理解管理层,站在去年年报发布的时候,管理层和投资者对今年的煤炭行业是充满信心的,而且2023Q1的业绩同比环比都是增长的。70亿就是在这个背景下出来的。当时出70亿的时候,很多人(包括我)都还认为70亿是保守的估计。