最近在读季凯帆博士的《解读基金:我的投资观与实践》,作为一个两年投资基金的小白,基金投资方面运气尚可,账面上略有收益,但终究侥幸成分居多。两年的经历让我意识到基金投资是可以赚钱的,也让我意识到,单纯的依靠碎片化信息进行投资很难持续,基金投资需要明确的投资思路。
这本书虽然是十多年前的著作,书中案例已经过时,但基金投资的基本逻辑不曾改变。作为基金小白,之前就是单纯买买买,目标就是赚钱,选基金就看别人推荐和估值,投资方法完全依靠感觉和碎片化信息。
我比较认可书中提到的基金投资的基本思路,分别是:确定投资目标,选择优秀基金,掌握投资方法。这个思路让我意识到,基金投资完全是有路可循的,“跟着感觉买买买”短期内可能因侥幸成分略有收益,市场先生并不总是温和的,时间长了就很难持续下去。现将核心观点梳理如下:
一、确定投资目标
基金投资首先要明确投资目标,投资目标决定了投资金额、投资期限、投资组合及投资可承受的风险波动范围。
投资目标:
1.养老金计划:20-30年投资期,投资期足够长,激进的股票式基金+中小盘股票基金
2.子女教育计划:10年左右投资期,稳重式投资,股票基金+债券基金
3.5-10年投资期:更稳健投资,股票基金+债券基金(相当比例的)
4.3-5年投资期:债券基金为投资重点,至少50%股票基金+50%债券基金
5.少于3年投资期:低风险债券基金 或 货币基金
拿多少钱来投资:
1.三分之一法:钱分三份,一份买房,一份储蓄,一份投资
2.指头算法:可用于各类投资的资产比例 = 100 - 当前年龄
二、基金品种的选择
晨星网站:
关注基金的6个指标:平均回报率 阿尔法系数 标准差 贝塔系数 R平方 夏普比率
1.平均回报率:越高越好
2.阿尔法系数:基金能在多大程度上跑赢市场,越大越好
3.标准差:基金增长率的波动情况,越小越小
4.贝塔系数:基金相对于大盘的波动情况。等于1,和大盘波动一致;大于1,比大盘波动大;小于1,比大盘波动小。
5.R平方:基金和大盘的相关性。1表示和大盘完全相关。
6.夏普比率:投资人每多承担一分风险,可以拿到几分报酬,集:单位风险所获得的的超额回报率,越大越好。
分散投资:
1.3个核心因素:相关性、收益性和波动性
2.同一家基金公司,具有相同的研究团队和“股票备选池”,不同基金可能存在较多相同的股票,基金的相关性就强,分散投资作用小。
资产组合三部曲:
1.资产组合:股票基金和债券基金的比例,根据风险承受能力设置比例
2.大盘和小盘组合:兼顾大盘和小盘,小盘波动大长期收益较高,大盘则相反。
3.成长型基金和价值型基金组合:成长型基金高市盈率,有较大成长空间,远蓝筹;价值型基金低市盈率,偏蓝筹。
4.区分蓝筹和远蓝筹的一种方法:根据十大蓝筹股占基金的比例,高于20%即蓝筹,低于15%为远蓝筹
关于投资组合:
1.“核心式”投资组合:
核心部分(80%):大盘(50%-80%)+小盘(0-30%)
非核心部分(20%):可选择波动及收益较大的投资方向,如股票等;若核心部分比较激进,激进可投资债券相关平衡风险收益。
2.“再平衡”组合:
周期1年或1年半左右
根据资产配置比例,微调超出部分的投资比例,有原则性进行高抛低吸。
如股票和债券比例是7:3,一年后股票涨得快,比例变成8:2了,就卖掉股票买成债券再过一年,遇到熊市,比例变成6:4了,就卖掉债券迈入股票,使比例重回7:3。
如何读基金招募书:
重点关注“基金的投资”章节中的投资目标、投资理念和投资范围。
三、掌握投资方法
一次性投资还是定投:
1.将一次性投资和定投结合起来使用是最好的方式。
2.每个月的结余可采用定投方式,年终奖可一次性或在较短时间内投入市场。
长期持有是制胜的法宝:
1.选的好买的巧都不如长期持有。
2.长期投资基金,而不是长期死抱着一只基金。
关于分红:
1.分红方式的首选:红利再投资
2.如需现金或再平衡投资组合,选择现金分红方式,现金分红不收取赎回费用。
何时赎回基金:
基金赎回宜采取分步赎回的方式。
投资心态的基础:
1.闲钱投资
2.投资期足够长
千万不要做波段操作和预测市场:
巴菲特说过,投资主要在于避免做出愚蠢的决策,而不是在于做出一个非凡的英明决定。
基金投资需要明确的纪律性、强大的自制能力和强有力的执行能力。我非常喜欢书中的一句话,摘出来和大家共勉:我喜欢纪律性,不喜欢做波段,也不会预测市场。我崇尚自制而不是自信,崇尚“不求有功,但求无过”。