一、资产结构（已忽略占比较小的科目）
货币资金:1,154.56亿，占比69.79%
应收款项融资:140.86亿，占比8.52%
存货:173.88亿，占比10.51%
长期股权投资:20.20亿，占比1.22%
固定资产:51.90亿，占比3.14%
在建工程:56.23亿，占比3.40%
无形资产:20.57亿，占比1.24%
递延所得税资产:22.43亿，占比1.36%
资产合计约：1641亿
结论：
1、货币资金占比近70%，利息共收入约25亿，真是个现金奶牛，其中748亿为银行存款，403亿为存放财务公司款项，利率在0.42%～3.5%；
2、应收款项融资在19年之前这个科目金额都是为0的，到了22年开始猛增到289亿，23年降至140亿，说明近两三年经销商的资金压力确实大，不过140亿对于五粮液这个体量还好不算大；注：该科目可以理解为经销商用银行承兑汇票支付给企业充当货款，到期后由银行负责承兑。承兑汇票相当于给经销商打款提供杠杆，给予经销商现金周转的宽限期；
3、存货对高端白酒来说，在品和成品都是越放越值钱。
4、长期股权投资中有19.3亿投资了四川省宜宾五粮液集团财务有限公司，持股比例40.57，为第二大股东（第一大股东是五粮液集团）23年共收到现金股利0.23亿。
5、五粮液的固定资产占比非常低，固定资产减值也相对温和。
6、在建工程主要集中在智能仓储、技改、扩能，减值相对较小。
7、23年无形资产大幅增加约15亿，主要来自土地使用权，23年无形资产未发生减值。
综上：
五粮液的资产结构很简单，存在的一点问题就是货币资金占比太大且资金利用效率较差，放银行吃低息；除主业外，对外投资只有自家的财务公司，也不会产生超额收益，但对于五粮液来说做好主业就足够了。
二、负债结构（已忽略占比较小的科目）
应付票据及应付账款:95.97亿，占比29.01%
合同负债:68.64亿，占比20.75%
应付职工薪酬:38.72亿，占比11.70%
应交税费:62.68亿，占比18.95%
其他应付款:53.86亿，占比16.28%
负债合计约：320亿
结论：
负债结构也非常健康，无长短期借款，均是经营性负债，且占用下游资金的能力也极强；
三、资产端最终印象：
从资产结构来看，五粮液的经营策略相对老窖和汾酒保守了很多，在业务上没有进行大规模的扩张，杠杆呈下降趋势，账上躺着的大量现金也没有做跨界和高风险的投资，而是放到低收益低风险的银行和财务公司，这样做虽然不会获得超额收益，但现金相对是非常安全的，不过保守的经营策略带来不好的点就是净资产收益率低于同行，近两年五粮液的分红在逐年提高，未来会不会继续提高不知道，但是如果它想提高，它是具备这个能力的，毕竟现金泛滥。假如投资五粮液，对它的期待就是能提升分红率，因为它这种保守的经营策略，注定不会有老窖和汾酒的那种高增速，意味着投资者无法获取超额收益，但优势或许也胜在保守！！！