2021的日历至今天翻完，又到了写个年度总结的日子了。
今年的总结不好写啊，没有一个好的业绩，这总结写得那个多别扭。
今年下了很大的功夫，想把投资的事情搞好，可是，结果却差强人意。以往几年的总结都是收盘后，心血来潮挥笔而就；今年开了公众号，每周一至二篇文章，自认为笔头磨得蛮勤快，年度总结本来应该可以写成篇雄文，可对这没业绩的年度总结，是写得一点儿也不顺溜啊。
今年市场对银地保的投资者一点儿也不友好，我的历史遗留仓位都是重仓的银地保，在这一波中结结实实吃了一记大闷棍。特别中国平安和保利地产在下跌过程中逆势加仓，而这两支股票皆受地产政策影响巨大。中国平安我保留持股，保利地产我在10元处饮恨斩仓，业绩因此有所影响。今年的行情走法，是对投资者的又一场教育，千万不要轻视政策对市场的影响，投资必须有大局观！
话说回来，常在水边走，哪有不湿鞋？这种教训，越早接受越有好处！
股市不相信眼泪！
复盘以往的牛市第二年的走势，今年算是相当友好了，沪深300跌幅只有-5.2%
临近元旦的最后两个月，力合科技给了我相当大的回报。一年的持股艰辛，两个月全补回来了。
10月28日，力合里面的资金用一根13.75%的大阳线宣告了准备拉升动作。11月29日，股价摸上29.8元；如果从最低位的16.53元算起，力合科技已经涨了（29.8-16.5）/16.5=80%，这个股价所对应的估值，不算便宜了！但是，可感觉到的现实是，今年的业绩预计会相当好！如果业绩好，则这个业绩来支持市值应该是没有问题的。另外，明年这支股票有解禁股份，大股东会不会减持我们不知道，但公司还是喜欢拉高股价，到时候可以配合业绩来一番套现，那才是皆大欢喜的结局。这只是我的一厢臆想，股价不会止于30元这个位置。所以我继续选择持仓，即使在12月6日的回调中，我还是毫不犹豫地加了24.9元*500股的小小仓位，谨代表我的态度。
如果把投资看成一个湖泊，那今年以来，自我感觉是开始挺进深水区，投资的广度和深度有了长足的认识。尝试把自己对企业的理解整理成文章，发布在公众号中，这种知识输出，让我在整理的过程中，反复地寻找事实来支撑结论，穷究数据底下的企业管理的真实情况，更好地理解企业。
自我认识的变化，主要表现在以下几个方面：
投资品种增加 以前只买业绩稳定的白马股，一定要高ROE、高净利率、大市值大蓝筹，现在我基本把眼光放在市值200亿以下的中小盘。
只是想尝试不同的投资风格吧！
中小盘的股票有比较多的选择，企业数量也较多，很多的公司股票走势跟大盘不同步，貌似有更好的多样性。
200亿甚至100亿以下的企业相对来说业务会更简单好懂一点。
比如，选小企业选对主业专注的，没有太复杂的财务手段。不要太多并购，特别是跨界收购。上市时间不久（一般三年左右），没有经过资金大型运作过更有空间。
但小盘股往往不完美，伴有瑕疵，这就得看眼光，看判断力。各种减持有时也会把股价打残，也把投资者的信心打垮。
周期股大开眼界 如果说去年2020年是价值投资的价值回归年份，那么今年2021年无疑是周期股的大年。亲眼看到，中石油由4.5涨到6.2元、中远海控由9.5元涨到25元、钢铁ETF由1.2元涨到2.4元、陕西煤业由8.6涨至16.8、天齐锂业由39涨到140元……不一而足，真是一朝看懂周期股，财富自然到手来！
周期股的研究，说起来好懂，做起来难，坚守起来更是难上加难！
但是难不等于就放弃，难还是要研究，下次合适的时候，一定要放点仓位等风来。
对企业的研究，逐渐从单纯的注重看数据到试图透过数据理解生意，看懂逻辑 中新赛克是今年让我亏损的股票之一，细考原因，一是没理解透行业，二是没吃透企业。
翻开当初对中新赛克的判断的文章，真是笑掉大牙。估值和买入居然是基于公司的激励计划！，这只是一个预期，问题是，公司的运营者对行业和企业的前景预期有时也会出差错啊。
首先中新赛克的行业特点是业绩带有周期性，随着4Ｇ和5Ｇ的景气周期而变化，4Ｇ刚进入尾声，5G尚不明朗，业务的推进和政策有紧密联系。其二，中新赛克是大客户特征，一个大客户一张大单就足以改变业绩。反过来，一旦行业不景气，带来的后果就是业绩断涯式下跌。其三，作为中新赛克的主业宽带网业务在5G时代究竟充当什么角色，到目前为止，普通投资者是不肯定的。当时在这个问题上，本来就应该弄清楚，或者说，弄不清楚这个核心问题，本来就不该投这支股票！倒不是说我现在后悔了，而是说，弄不清楚这个公司赚钱逻辑的时候，应慎重投资。中新赛克仍然持有中，顺应政策的行业，我没那么容易放弃。
又如滞涨的双箭股份，我始终认为，成本的降低是它股价上涨的最大动力，新扩产品线的投产是它业绩大增的催化剂。
森霸传感、三环集团和鲁阳节能这三支我比较熟悉的股票，我觉得它们区别于同行业其他企业的最大优势，在于它们能自己控制更多的生产环节，从原材料开始，尽量大部分生产链条自给自足，这是降低成本的必杀技！
在三环集团浴火凤凰中我提过这个问题，三环掌握了从原料(原料基地）到生产制成（生产线）整个密闭的生产链条，确保在质量优于国内同行情况下降低成本，提高竞争力！
森霸传感是国内少数拥有完整的核心技术体系，覆盖热释电红外传感器生产的整个过程——从原材料加工到半成品的组装，主要包括热释电敏感元材料的组分设计和热加工技术。红外滤光片的膜系设计和制备技术、热释电红外传感品组装技术等。而国内同行业大部分竞争对手由于缺乏某些核心生产技术，一些核心部件仍需通外外购获得。
鲁阳节能的优势集中在人力成本、原材料成本和生产工艺等因素，公司地处山东沂蒙山区，主要原材料石英砂储量在 600 亿吨左右，供应充足且运输成本低。陶瓷纤维产品国际市场价格高于国内市场价格，出口产品毛利率高于内销产品的毛利率水平，是亚洲地区规模最大的耐火纤维生产企业。公司是世界上同时拥有“喷吹成纤、甩丝成纤及胶体法成纤”三种成纤工艺的少数企业之一。公司自主开发的“大流股甩丝”和“大流股喷吹”技术，使甩丝成纤和喷吹成纤效率分别是全国平均水平的 2 倍和 4 倍，胶体法成纤工艺使纤维内部形成多晶结构，适用温度可达 1600℃。公司拥有的上述先进技术使陶瓷纤维棉在纤维长径比、渣球含量、纤维柔性和耐高温性能等方面均优于其他企业。
我记得高中地理课有学过工业布局，工业布局的重大原则就是靠近原料、燃料基地。象上述企业，对原材料的需求巨大，运输是一笔可观的费用，能节省下来就是利润。而对原材料的初级制作处理，对原材料占营业成本比例大的企业有重要意义。增加一项采购，势必造成增加一项的支出，而且多了一个不可控的环节！
自我批评
对企业判断还是存在短视和急燥 这个缺点不是一朝一夕就能改进的，投资也是学本领的过程，就象老司机也是新手进化而来，唯一的办法就是多开车，路走远了，经验值增加，车子会越开越顺。
能力圈有待加强 企业分属于不同行业，不同行业之间的知识体系千差万别，要熟悉一个陌生的行业需要一定时间和精力，同样熟悉一个陌生的企业也然；对行业和企业的了解熟悉过程就是能力圈建立的过程，这个过程需要以年为单位来计量。认认真真跟好一支股票，一个企业，何尝不是一个投资者能力圈逐渐建立完善的过程？在具体操作上，我们用财务数字这种投资语言，来对企业标的进行初选和避雷，结合自己慢慢建立起来的能力圈，对企业进行二次深入研究，确定标的，给予相应估值，制定建仓持仓等计划。能力圈的拓展伴即随着投资者一生不断进步，随着经验、阅历、技巧的不断增加，能力圈会越来越广。我觉得，现阶段我能做到的就是，看更多的企业年报，观察更多的企业经营管理过程，用走出来的企业实际的变化，来印证自己的预测。在能力圈不足够广的情况下，我采取以数量来弥补质量，以小仓位来分散风险，进而随着对企业了解熟悉的程度，不断加大相应仓位。
节奏不够慢，现在建仓和买入之前总提醒自己慢些、慢些、再慢些，好股不怕等，总有机会买够，买不够就飞了，说明自己的研究还是不够，德不配位；现实是很多时候的买入总是太快，以致于无法买在非常低位，给后期的持股和买入节奏造成困扰。谈到这个方面，就是要讲究技术了，我在这方面要继续加大力度，向在公众号里认识的好朋友们学习，比如 @星空、 @R O C K等大佬，基本面要看，技术也得讲究哈。
收益
本实盘帐户记录开始于2016年7月28日，启动资金40万元，至2021年12月31日持仓资产81.05万元，业绩为102%。雪球实盘业绩为106.39%是因为它是以真实的39.5万元作为启动资金计算，而我为了易记而采用40万元计。
2016年 实盘11.57%（刚建仓不比较）
2017年 实盘39.56%（沪深300 19.3%）
2018年 实盘-16.9５%（沪深300 -24.75%）
2019年 实盘47.36%（沪深300 36.99%）
2020年 实盘21.52%（沪深300 27.68%）
2021年 实盘-3%（沪深300 -5.2%）2021至此结束。
公众号写到2021年的圣诞节就刚好一年了，到目前为止有139篇原创文章。我不求写得多好，不求有多少人关注，做好自己的投资是最重要的。还是那句话，我不是来股市打酱油，我把下半辈子资产增值希望都放在股市了，我是认真的！
祝大家新年快乐，我们2022见！
$力合科技(SZ300800)$ $中新赛克(SZ002912)$
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