来自银河证券基金研究中心的数据显示，在非上市的开放式债基中，截至5月24日，纳入统计的一级和二级债基的最新年化收益率分别达到了5.31%和4.86%，其中部分债券基金甚至达到10%一线，目前年化收益率最高的是工银添利债券（a类），其最新的年化收益率已经达到9.51%；而在封闭式的债基中，B类份额近期出现了迅猛增长，排在前列的海富通稳进B和富国汇利B的年化收益率分别达到了25%和24.23%，而B类份额的平均年化收益率已经达到了约16%。
对此，农银信用添利债券拟任基金经理吴江指出，近期公布的经济数据欠佳，经济走势疲态尽显，因此央行下调了存准率以释放流动性，这对债市资金供给形成支撑，引导利率下行，预计未来整体资金环境还将利于债券市场进一步走强，尤其是信用债交易空间更大。
有趣的是，受惠于良好债市氛围的还有保本基金，最近保本基金密集发行契合了债券市场的良好投资时机。鹏华金刚保本基金拟任基金经理戴钢向新金融记者指出，通常当债券市场的氛围较好时，即是发行保本基金的较好时机，也是投资者入场保本基金的良好时机，构成保本基金“安全垫”的保本资产收益来源于债券资产。因此良好的债券市场氛围将对保本基金形成有利的运作环境，对保本基金“安全垫”厚度将产生较大贡献。
债券基金多米诺效应
戴钢表示，全球金融市场的持续震荡和经济的不确定性以及国内经济超预期下滑导致投资者风险偏好下行。同时，国内货币政策放松尽管进展略低于投资者预期，但放松的方向已经确立，债券等固定收益类市场正面临少见的较好货币政策环境。
具体说来，“信用债的牛市仍在进行中。”来自众禄基金研究中心的最新研究报告也指出，贷款平均利率为代表的社会融资成本将明显下行，从而拓宽信用债的上涨空间，而在货币政策、财政政策对经济支持与企业盈利能力未来逐步改善的背景下，经济环比逐步改善、信贷环境改善、市场风险偏好提升，都将促进信用利差收窄。
而一位拟任的债券基金经理指出，债市有望迎来牛市下半场，未来债券基金仍会迎来较好的表现机会。信诚经典优债基金经理李仆指出，目前权益市场表现弱化更加利好固定收益市场，经济继续下滑将凸显债市投资的吸引力，而货币政策的宽松则将进一步增加债市资金供给，债券基金今年的“蜜月期”或将延续。
受到良好的预期，债券基金近期的发行也大有提速之势，根据新金融记者的统计，目前市面上在发的债券基金总共有5只，分别是纽银稳健双利债券、工银纯债定期开放债券、农银汇理信用添利债券、国联安双佳信用分级债券、上投摩根分红添利债券，而后还有多只债基在排队等候发行档期。
新金融记者注意到，这其中较为有特色的是农银汇理信用添利债券，它属于近期出尽风头的“类理财基金”，该基金将封闭一年，同时以信用债为主要投资对象。对此，一位基金分析师指出，为期一年的封闭运作有助于保持基金规模稳定，提高资金利用率，避免频繁申赎所带来的流动性对基金运作的影响，使基金可以采用增加组合久期和杠杆操作等投资策略，以争取更高的收益。
债基“股性”收益或减少
尽管“买债”让债券基金赚得盆满钵盈，但未来“投股”却开始存在变数。
从截至5月24日的收益看，两级债基金的平均年化收益差并不大，但随着取消新股锁定期的规定实施，两类债基可能因实施不同的策略而收益分化。新金融记者了解，随着新规实施，很可能将导致新股在上市首日迅速抛出打新所获股票锁定收益。
不过事情并非如此简单，5月18日起正式实施的《关于修改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》中新增了一条规定：“机构投资者管理的证券投资产品在招募说明书、投资协议等文件中以直接或间接方式载明以博取一、二级市场价差为目的的申购新股，相关证券投资账户不得作为股票配售对象。”
而按照规定的要求，目前很难区分债券基金是否属于被禁止的范围内。根据新金融记者的综合采访了解，已经有几家基金公司要求旗下的债券基金暂停打新，这无异于给此前高涨的打新热情泼了一盆冷水。
那么，究竟事态将如何演变？新金融记者对此将持续关注。
<!--/enpcontent-->作者：新金融记者 张桔