其实A股一直是牛市，而且是大牛市，只在于你的观察角度。 其实证券化率（就是巴菲特指标总市值/GDP）是个强有效的全市场顶底指标，比PE啥的靠谱多了。近十多年来看，50%以下进入熊底的机会区域，80%以上就是牛顶高风险区域。目前65%正好是（50%+80%）/ 2的半山腰...