| 发布于: | 雪球 | 转发：0 | 回复：3 | 喜欢：3 |
看过 $腾讯控股ADR(TCEHY)$ 季报，非常漂亮。接下去季度的广告收入还能继续增长。腾讯 已经成为各类虚拟物品的交易平台，有走向垄断的可能。音乐、长视频（只要不像阿里那样贪腐，内容买手是可以买到好资产的）、短视频（视频号）、文字（微信读书可以加好友、公众号、看一看）、游戏（内容）、小游戏（平台）、数字货币（微信支付）、货币基金（也是一种虚拟物品）、App（应用宝、小程序），凡是能想得到的虚拟物品，基本腾讯都有的卖。
虚拟物品比较不足的地方，包括 位置服务（加强腾讯地图）、Podcast（腾讯音乐可以发力于这里）、ToC 云存储与办公生产力软件绑定（用户有付费意愿，不赚钱不要紧，有助于提高腾讯文档文件格式的粘性）、IoT 设备（智能音箱 + 混元）。
另外，如果监管允许的话，收购 $哔哩哔哩(BILI)$ 绝对有非常强的协同效应。对于 腾讯，这点市值是小钱，溢价 50% 收购都划得来。
腾讯要是能收购b站，对两边都不错，可惜b站被陈睿锁死
怎么可能，人家阿B也不会卖的
接下去的思考就是，为什么虚拟物品越来越赚钱？
我觉得原因就是实物越来越不赚钱，这个和人这个物种的五感限制有关。比如食物，80块一顿和800块一顿真吃不出味觉的区别，餐馆的价格区别主要在虚拟物品，装修服务之类的。6块钱的啤酒和60块的啤酒区别也不是很大，当然，当年2块一瓶的啤酒是真难喝。衣服类似，美感差不多就很难分出来了。房子住太大也麻烦。试想一下，如果有种五感特别强的外星人，他们的实体经济活力会更强。
实物过剩的情况下，注意力（讲故事）才值钱，毕竟人的时间是有限的。我经常在想三体人的世界经济学是怎样的，如果信息传递是瞬时且不需要能量的，那么很多虚拟经济就玩完了，中介服务包括平台也玩完了。当年虚拟经济怕盗版，但是现在不怕了，因为注意力更值钱了。不肯看广告就交费，总有一种兑现的方法。实体经济的竞争变成了注意力竞争。最近在看一本书《如何获得真正的财富》，书名比较low，但是内容不错。里面提到，淮海路的流量和电商首页的流量，是类似的。
刚才在看 $索尼(SONY)$ 的财报，其中音乐的利润率不低，见附图。我还没很理解这种业务模式，感觉还是一个网络效应，因为集中度高（三大经纪公司），可以有效的防止多租户效应（店家在几个平台开店）的不利影响。