摘要：
1、市场回顾和展望：
(1) 市场回顾：本周A股市场继续震荡调整，各市场板块均有一定调整。上证指数下跌2.07%，收于3089点。科创50、深证成指和创业板指则分别下跌3.61%、2.93%和2.49%。从市值规模指数的表现上看，本周大盘表现相对好于中小盘。大盘（沪深300）下跌2.08%，中盘（中证500）下跌3.25%，而小盘（中证1000）下跌3.83%。风格方面，本周价值风格（全指价值：-1.14%）表现相对好于成长风格（全指成长：-2.68% ）。从行业角度来看，本周31个行业中3个行业上涨，28个行业下跌。本周煤炭（+2.19%）领涨，公用事业（+1.59%）和农林牧渔（+0.57%）收正。本周轻工制造（-5.71%）跌幅最深，而房地产（-5.26%）、综合（-4.25%）、建筑材料（-4.21%）均有较深的跌幅。结构性机会：进一步从申万二级行业看，煤炭开采（+2.73%）、养殖业（+2.68%）、电力（+1.87%）、光伏设备（+1.75%）、农商行（+1.48%） 、饮料乳品（+0.94%）、饲料（+0.94%）、地面兵装（+0.49%）和商用车（+0.08%）最终收正。风险偏好：本周的日均成交额为8517亿（前值8490亿），继续维持低位。而北向资金本周仅流入8.35亿（前值+88亿），流入幅度明显收窄。而融资资金本周净流入41亿（至5月23日）（上周最终净流出1.10亿） ，融资余额有一定幅度回升。
(2) 展望：海外，政策面：美联储5月会议纪要：联储担心通胀下降的进展不足，认为需要花更多时间才有信心降息，且多名决策者表示一旦重燃通胀风险，有必要进一步加息。基本面：①5月美国PMI：制造业PMI为50.9；服务业PMI为54.8；均好于预期。而综合PMI为54.5，大幅高于预期的51.2，且创2022年4月以来的最高水平。②美国4月耐用品订单环比初值为0.7%，大幅高于预期（-0.8%）；其中，核心资本品订单环比为0.3%，高于预期（0.1%），指示投资有所复苏。金融市场： 9月首次降息概率从82%下降至55%，全年累计降息幅度下降10bp至34bp；10美债收益率上行9bp至4.47%。美元指数上行0.2%至104.7。国内，政策面：①证监会发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》及相关配套规则，进一步规范大股东特别是控股股东、实际控制人的减持行为。同时，全面封堵“绕道减持”通道。从严的减持规定，有利于提升上市公司质量、推动A股市场生态改善。②多地落实降低首付比例与取消房贷利率下限：助力地产需求释放、提振居民购房意愿。基本面：4月财政数据： 收支均偏弱，广义财政收入同比降幅从3月的5%小幅走阔至6%，广义财政支出同比降幅从3月的7.8%小幅收窄至5.3%。但后续有望持续改善。向前看，地产链和内需周期预期修复告一段落，房地产政策进入效果观察期。短期看，海外扰动加剧，资金流入幅度收窄，市场风险偏好有所回落，整体市场或延续震荡格局。中长期看，政策、经济和股市整体波动性的不确定性不断降低，市场下行空间有限。后续我国经济层面的政策和改革力度应继续加码，有望带动投资者预期的持续修复。
(3) 具体的板块配置：可重点关注：①高股息类资产：银行、电力、煤炭等； ②业绩改善逻辑/内需扩张政策驱动：电子/有色/船舶/汽车/医药/家电/机械等。 ③科技成长：产业技术创新不断，叠加“新质生产力”等政策支持。
2、具体来看，近期以下ETF可重点关注：
标普红利ETF（562060）：跟踪标普A股红利机会指数，100只成分股，通过股息率因子和质量因子精选而出，大中小盘和行业分布均衡，整体呈现高股息、低估值特征，历史表现稳健，长期超额收益突出，在震荡市中的业绩更加突出。
银行ETF（512800）：中长期看，随地产板块风险逐渐出清，银行资产质量有望得到进一步改善。政策转向，呵护银行息差（盈利）企稳。量上看，全年信贷增量稳定，整体预期向好。目前，银行板块整体估值处于历史低位，且股息率高企。板块中长表现值得关注。
华宝油气（162411）：和原油价格相关度高，油价上涨阶段弹性更高。近期主要变量是需求端的预期、 OPEC国家石油产量的变化、地缘政治事件和美元指数走势。
国防军工（512810）：在当前地缘政治风险日益加剧的背景下，国防工业“十四五”甚至“十五五”期间有望向备战实际需要的领域倾斜，扩军备战成新常态。随着我军装备数量和质量的双提升，国防信息化和现代化程度也将提速。去年三、四季度“中期调整“后，2024年进入到“十四五”后半程，部分扰动因素逐步消除，国防军工行业有望迈入武器装备现代化建设的加速期。船舶、飞机（军机、航发、大飞机、无人机）、卫星、低空经济等重点领域均有较强的确定性增长。
食品ETF（515710）：覆盖各种酒类、饮料、乳制品、调味品、休闲食品、速冻食品、烘焙等细分行业的上市公司。食品饮料行业是近五年市场表现最优异赛道。整体的景气度维持高企。其估值经过21年春节以来的调整之后，已处于低位。临近假期，估值有望持续修复。近期各类消费场景继续带动餐饮宴席市场回暖，宴席回补或超预期，终端渠道迎来补货阶段。白酒、啤酒、乳制品、休闲零食等销售回暖带动渠道信心回升，产业链有望重回景气阶段。
有色龙头ETF（159876）：中国经济复苏可期，叠加地产的企稳和新能源行业的拉动，铜铝和新能源金属需求增长预期好转。而近期地缘政治冲突不断，对金价形成新的支撑。而铜和铝的供给侧扰动，以及需求的改善预期，铜和铝的价格近期持续向好。有色相关上市公司的表现值得期待。
化工ETF（516020）：从化工产业的长周期发展逻辑来看，在安全和环保趋严、以及“双碳”目标的大背景下，身处规范化重点园区、自身环保达标、拥有一体化产业链、规模化与技术领先实现的成强格局持续强化。特别是站在当前时点，化工龙头在基本面缓慢恢复的背景下，估值已跌至较低水平，估值具有较强安全边际，而下游需求有望抬升，化工龙头企业资产配置性价比持续凸显。叠加近期部分化工品价格上涨，化工板块近期表现值得关注。
电子ETF（515260）：做为科技行业的上游企业，随着下游消费电子、汽车电子、AIOT等的不断发展，带来的需求必然推动整个行业板块的景气度不断提升。芯片是电子板块中关注度较高的子板块，国产替代的逻辑带动板块上行。而近期消费电子随大厂AI应用端的推出，有望推动电子行业（芯片和消费电子）共同向上。
绿色能源（562010）：覆盖太阳能（光伏）、风能、水能、氢能、锂电池等行业的上市公司，反映绿色能源主题的整体表现。绿色能源符合国家的“双碳”战略发展目标，需求空间广阔。经过前期调整后，估值已处于低位。
港股互联网ETF（513770）：由港股通范围内30家流动性较好、市值较大的互联网主题上市公司股票构成，覆盖了互联网社交平台、电商、游戏以及相关的软件、硬件企业。很好地代表了中国互联网行业的整体发展。
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一、重点市场回顾：
• A股：本周A股市场继续震荡调整，各市场板块均有一定调整。上证指数下跌2.07%，收于3089点。科创50、深证成指和创业板指则分别下跌3.61%、2.93%和2.49%。从行业角度来看，本周31个行业中3个行业上涨，28个行业下跌。本周煤炭（+2.19%）领涨，公用事业（+1.59%）和农林牧渔（+0.57%）收正。本周轻工制造（-5.71%）跌幅最深，而房地产（-5.26%）、综合（-4.25%）、建筑材料（-4.21%）均有较深的跌幅。本周的日均成交额为8517亿（前值8490亿），继续维持低位。而北向资金本周继续净流入，但仅流入8.35亿（前值+88亿），流入幅度明显收窄。
• 港股：市场本周回调，恒生指数、恒生国企和香港中小分别下跌4.83%、4.75%和5.23%。本周12个行业及能源业（+0.91%）收正，其余11个行业均下跌。医疗保健业（-8.26%）跌幅最深。地产建筑业（-6.74%）、非必须性消费品（-6.55%）和资讯科技业（-6.37%）跌幅均超过6%。而港股互联网本周大跌7.22%。但本周南向资金继续净流入106亿（前值+186亿），连续第十五周流入。
• 美股：本周延续震荡走势，标普500和纳斯达克100分别上涨0.03%和1.41%，道琼斯工业平均下跌2.33%。英国股市本周下跌1.22%。
• 商品：多种不确定因素影响下，近期市场情绪以观望为主，油价窄幅波动，最终本周原油下跌2.24%。市场对美国降息预期再次回落，美元回升，黄金本周下跌3.34%，最终收于2334美元/盎司。
二、国内外宏观动态：
（一） 宏观动态
1、国内：
2024年4月财政数据： 2024年1-4月一般财政收入累计8.09万亿，同比-2.7%（1-3月同比-2.3%）；4月一般财政收入2万亿，同比-3.8%（3月同比-2.4%）。1-4月一般财政支出累计8.95万亿，同比3.5%（1-3月同比2.9%）；4月一般财政支出1.96万亿，同比6.1%（3月同比-2.9%）。 。
- 一般公共预算收入： 4月一般公共预算收入同比-3.8%（前值-2.4%），主要受到去年4月中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的减税政策翘尾减收等特殊因素影响。扣除一次性因素后，可比口径下的4月一般公共预算收入同比为1.5%，略高于前值的1.4%。此外，4月税收收入同比回落4.9%，降幅较3月的7.7%小幅收窄，而非税收入同比增速则从3月的12.2%放缓至5.8%。 具体来看：
- 具体来看：4月消费税/车辆购置税的同比增速从3月的-3.2%/-22%回升至2.1%/-7%、叠加去年4 月的高基数扰动，实际增长或更明显，体现出今年以来烟酒饮料、汽车等消费的较强韧性。4月企业所得税同比增速较3月的7.3%回撤至0.7%、增值税收入单月同比降幅较3月的12.1%收窄至9.6%，仍位于负区间，或体现PPI为负对企业盈利带来拖累。而个人所得税同比回落18.8%、较3月的75%高位回落，主要受去年年初个税缓税入库抬升基数效应消退。
- 一般公共预算支出： 4月一般公共预算支出同比增速较3月的-2.9%回升至6.1%，一定程度上反映了财政积极扩张的特征。分项上看，4月表现较强的有科技、环保、农林水、债务付息。其中环保与农林水分别是超长期特别国债、去年增发国债的项目支持方向，后者或与增发国债项目开工后的配套资金跟进有关。
- 政府性基金收入： 同比降幅较3月的15.9%走弱至18.2%，收入仍待企稳对支出扩张形成制约；其中，土地出让收入同比降幅从3月的18.7%走阔至21.2%，剔除基数影响后，数据显示地产周期仍偏弱、政府性基金收入仍承压。近期地产政策频出，预计将逐步支撑地产销售，促进拿地回温，但这一传导链条较长，可能会存在一定时滞。
- 政府性基金支出： 4月政府性基金支出4400亿，同比-35.9%、增速较上月进一步回落。其中，土地出让收入安排的支出同比-19.3%、降幅较上月略有走阔（3月同比-16.6%），扣除土地出让收入安排的支出后同比增速为-51.3%、较上月大幅回落，主因专项债发行偏慢。4月23日发改委表示已联合财政部完成2024年地方政府专项债券项目筛选工作，5月新增专项债发行进度已较前期环比加快。 。
- 向前看，后续大概率会逐步改善：一是从价格环比特征看，二季度名义增长数据已初步好转，有望带动税收收入温和回升；二是稳地产政策升温，有助于带动对地方财力重要组成部分土地出让收入的止跌回升；三是5月专项债发行提速、叠加长期建设国债发行、以及央行再贷款的快速投放。均有望对财政支出增长带来边际支撑。
2、海外
2024年5月美联储议息会议纪要： 5月23日公布5月美联储议息会议纪要。
- 议息会议决议及讨论细节：利率不变（5.25-5.5%的政策利率目标区间）、放缓缩表（将每月被动缩减600亿美元国债放缓至每月250亿美元）。而决议背后的讨论包括：一是美联储官员总体认为政策利率处于合理位置。对于一季度通胀数据反复，一些与会者表示若通胀进一步回升，他们愿意收紧政策；二是美联储仍然重视通胀水平和就业市场的平衡，与会者认为若通胀没有更多进展，则需要保持高利率更长时间；但若就业市场意外走弱，则将很快降息。三是几乎所有与会者支持缩减QT规模，一些与会者强调缩减QT并不会影响紧缩的货币政策立场。整体来看，美联储仍然保持数据依赖策略，并没有给出确定的货币政策路径；但其货币政策姿态的“中枢位置”已有微妙的变化：纪要的表述显示通胀已经不是降息的唯一考虑标准，平衡通胀和就业市场才是。
- 经济展望： 5月材料对经济的判断与3月会议类似。经济增速接近于潜在增长，失业率可能在2024年略微回落后保持稳定。5月会议纪要不提供具体经济预测数据，但根据2024年3月经济预测（SEP），美联储官员对经济偏乐观。3月SEP中，美联储上调2024年GDP预测至2.1%，前值1.4%；2025年和2026年GDP预测分别从1.8%和1.9%上调至2%；失业率下调至4%，前值4.1%。
- 通胀展望：美联储工作人员认为PCE和核心PCE价格指数均会较2023年回落，但回落节奏可能慢于3月的判断。预计通胀在2024年后会进一步下降，并在2026年回到接近2%水平（PCE和核心PCE）。根据2024年3月经济预测（SEP），美联储官员对通胀回落偏乐观：2024、2025、2026年核心PCE同比预测分别为2.6%、2.2%、也就是说，美联储2%的通胀目标有一个较长的时间线。
- 金融市场：由于5月会议纪要整体符合预期，它公布后市场关于美联储降息概率的预期调整不大。Fed Watch数据显示的7月不降息概率为80.1%，略高于前值的74.6%；9月降息25bp和不降息概率分别为50.9%和38.5%，前值分别为51.6%和34.3%。10年期美债收益率略微上调1bp至4.42%；美元指数小幅回升至104.933。美国三大股指均小幅下跌，标普500指数跌0.27%，道琼斯工业指数跌0.51%，纳斯达克指数跌0.18%。
三、A股行业数据更新：
1、行业资金面：资金流向
• 北向资金本周继续净流入，但仅流入8.35亿（前值+88亿），流入幅度明显收窄。而融资资金本周净流入41亿（至5月23日）（上周最终净流出1.10亿，周五（5月17日）单日净流出45亿） ，融资余额有一定幅度回升。
• 本周北向资金和融资资金共同净流入7个行业，流入相对较多的是银行（+27亿）、电力设备（+26亿）和有色金属（+20亿）。
• 两类资金本周共同净流出6个行业，计算机（-17亿)、电子（-10亿）和基础化工（-6亿）。
• 陆股通净流入前三位：公用事业（+36亿）、银行（+18亿）和电力设备（+18亿）。净流出：汽车（-23亿）、医药生物（-22亿）和传媒（-10亿）。
• 融资资金净流入前三位：有色金属（+11亿）、汽车（+10亿）和银行（+10亿）。净流出：计算机（-11亿）、非银金融（-8亿）和石油石化（-5亿）。
2、行业基本面之一：各行业PB（历史百分位）-ROE（预测FY1）：
• PB：①一些长期（十年）看处于估值相对高位的行业，如果从近三年的维度考察，则已处于偏低位置，如食品饮料。②医药生物、计算机、纺织服饰、房地产、建筑材料、建筑装饰以及非银无论三年期还是十年期均处于偏低的位置。③本周煤炭和公用事业的估值（分位数）上升较多。
• ROE：而食品饮料和家用电器的ROE（预测）均居于前列（且>15%）。
3、 行业基本面之二：各行业PE（TTM）- G （预测FY1）：
4、 行业基本面之三：盈利预测
5、行业交易数据：
• 交易拥挤度：上周TMT交易拥挤度为22.55% ，本周为23.78%，继续小幅下降。而电力设备（8.55%）、有色金属（6.14%）、基础化工（6.12%）和医药生物（5.96%）拥挤度同样在相对高位。
四、市场展望和可重点关注的ETF：
1、 市场回顾和展望：
(1) 市场回顾：本周A股市场继续震荡调整，各市场板块均有一定调整。上证指数下跌2.07%，收于3089点。科创50、深证成指和创业板指则分别下跌3.61%、2.93%和2.49%。从市值规模指数的表现上看，本周大盘表现相对好于中小盘。大盘（沪深300）下跌2.08%，中盘（中证500）下跌3.25%，而小盘（中证1000）下跌3.83%。风格方面，本周价值风格（全指价值：-1.14%）表现相对好于成长风格（全指成长：-2.68% ）。从行业角度来看，本周31个行业中3个行业上涨，28个行业下跌。本周煤炭（+2.19%）领涨，公用事业（+1.59%）和农林牧渔（+0.57%）收正。本周轻工制造（-5.71%）跌幅最深，而房地产（-5.26%）、综合（-4.25%）、建筑材料（-4.21%）均有较深的跌幅。结构性机会：进一步从申万二级行业看，煤炭开采（+2.73%）、养殖业（+2.68%）、电力（+1.87%）、光伏设备（+1.75%）、农商行（+1.48%） 、饮料乳品（+0.94%）、饲料（+0.94%）、地面兵装（+0.49%）和商用车（+0.08%）最终收正。风险偏好：本周的日均成交额为8517亿（前值8490亿），继续维持低位。而北向资金本周仅流入8.35亿（前值+88亿），流入幅度明显收窄。而融资资金本周净流入41亿（至5月23日）（上周最终净流出1.10亿） ，融资余额有一定幅度回升。
(2) 展望：海外，政策面：美联储5月会议纪要：联储担心通胀下降的进展不足，认为需要花更多时间才有信心降息，且多名决策者表示一旦重燃通胀风险，有必要进一步加息。基本面：①5月美国PMI：制造业PMI为50.9；服务业PMI为54.8；均好于预期。而综合PMI为54.5，大幅高于预期的51.2，且创2022年4月以来的最高水平。②美国4月耐用品订单环比初值为0.7%，大幅高于预期（-0.8%）；其中，核心资本品订单环比为0.3%，高于预期（0.1%），指示投资有所复苏。金融市场： 9月首次降息概率从82%下降至55%，全年累计降息幅度下降10bp至34bp；10美债收益率上行9bp至4.47%。美元指数上行0.2%至104.7。国内，政策面：①证监会发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》及相关配套规则，进一步规范大股东特别是控股股东、实际控制人的减持行为。同时，全面封堵“绕道减持”通道。从严的减持规定，有利于提升上市公司质量、推动A股市场生态改善。②多地落实降低首付比例与取消房贷利率下限：助力地产需求释放、提振居民购房意愿。基本面：4月财政数据： 收支均偏弱，广义财政收入同比降幅从3月的5%小幅走阔至6%，广义财政支出同比降幅从3月的7.8%小幅收窄至5.3%。但后续有望持续改善。向前看，地产链和内需周期预期修复告一段落，房地产政策进入效果观察期。短期看，海外扰动加剧，资金流入幅度收窄，市场风险偏好有所回落，整体市场或延续震荡格局。中长期看，政策、经济和股市整体波动性的不确定性不断降低，市场下行空间有限。后续我国经济层面的政策和改革力度应继续加码，有望带动投资者预期的持续修复。
(3) 具体的板块配置：可重点关注：①高股息类资产：银行、电力、煤炭等； ②业绩改善逻辑/内需扩张政策驱动：电子/有色/船舶/汽车/医药/家电/机械等。 ③科技成长：产业技术创新不断，叠加“新质生产力”等政策支持。
2、具体来看，近期以下ETF可重点关注：
标普红利ETF（562060）：跟踪标普A股红利机会指数，100只成分股，通过股息率因子和质量因子精选而出，大中小盘和行业分布均衡，整体呈现高股息、低估值特征，历史表现稳健，长期超额收益突出，在震荡市中的业绩更加突出。
银行ETF（512800）：中长期看，随地产板块风险逐渐出清，银行资产质量有望得到进一步改善。政策转向，呵护银行息差（盈利）企稳。量上看，全年信贷增量稳定，整体预期向好。目前，银行板块整体估值处于历史低位，且股息率高企。板块中长表现值得关注。
$华宝油气LOF(SZ162411)$ ：和原油价格相关度高，油价上涨阶段弹性更高。近期主要变量是需求端的预期、 OPEC国家石油产量的变化、地缘政治事件和美元指数走势。
国防军工（512810）：在当前地缘政治风险日益加剧的背景下，国防工业“十四五”甚至“十五五”期间有望向备战实际需要的领域倾斜，扩军备战成新常态。随着我军装备数量和质量的双提升，国防信息化和现代化程度也将提速。去年三、四季度“中期调整“后，2024年进入到“十四五”后半程，部分扰动因素逐步消除，国防军工行业有望迈入武器装备现代化建设的加速期。船舶、飞机（军机、航发、大飞机、无人机）、卫星、低空经济等重点领域均有较强的确定性增长。
食品ETF（515710）：覆盖各种酒类、饮料、乳制品、调味品、休闲食品、速冻食品、烘焙等细分行业的上市公司。食品饮料行业是近五年市场表现最优异赛道。整体的景气度维持高企。其估值经过21年春节以来的调整之后，已处于低位。临近假期，估值有望持续修复。近期各类消费场景继续带动餐饮宴席市场回暖，宴席回补或超预期，终端渠道迎来补货阶段。白酒、啤酒、乳制品、休闲零食等销售回暖带动渠道信心回升，产业链有望重回景气阶段。
有色龙头ETF（159876）：中国经济复苏可期，叠加地产的企稳和新能源行业的拉动，铜铝和新能源金属需求增长预期好转。而近期地缘政治冲突不断，对金价形成新的支撑。而铜和铝的供给侧扰动，以及需求的改善预期，铜和铝的价格近期持续向好。有色相关上市公司的表现值得期待。
化工ETF（516020）：从化工产业的长周期发展逻辑来看，在安全和环保趋严、以及“双碳”目标的大背景下，身处规范化重点园区、自身环保达标、拥有一体化产业链、规模化与技术领先实现的成强格局持续强化。特别是站在当前时点，化工龙头在基本面缓慢恢复的背景下，估值已跌至较低水平，估值具有较强安全边际，而下游需求有望抬升，化工龙头企业资产配置性价比持续凸显。叠加近期部分化工品价格上涨，化工板块近期表现值得关注。
电子ETF（515260）：做为科技行业的上游企业，随着下游消费电子、汽车电子、AIOT等的不断发展，带来的需求必然推动整个行业板块的景气度不断提升。芯片是电子板块中关注度较高的子板块，国产替代的逻辑带动板块上行。而近期消费电子随大厂AI应用端的推出，有望推动电子行业（芯片和消费电子）共同向上。
绿色能源（562010）：覆盖太阳能（光伏）、风能、水能、氢能、锂电池等行业的上市公司，反映绿色能源主题的整体表现。绿色能源符合国家的“双碳”战略发展目标，需求空间广阔。经过前期调整后，估值已处于低位。
港股互联网ETF（513770）：由港股通范围内30家流动性较好、市值较大的互联网主题上市公司股票构成，覆盖了互联网社交平台、电商、游戏以及相关的软件、硬件企业。很好地代表了中国互联网行业的整体发展。
3、中长期可持续关注：
A50ETF（159596）：A50是50只细分行业龙头企业组成的新一代大盘蓝筹指数，更好的代表中国经济的整体走势。
海外科技（501312）：主要通过投资于海外科技主题相关基金，最终投资于将科技作为企业长期发展支撑的股票。企业的核心任务之一是进行研究与开发（R&D），科技创新是此类企业参与市场竞争的核心能力。海外科技主题基金指主要投资于在科技领域（尤其是颠覆性创新领域）的上市公司股票的公募基金（包括ETF）。
美国消费（162415）：覆盖美国当地的优秀的线上、线下的消费企业，其中权重股包括亚马逊、特斯拉、星巴克、麦当劳等高景气度的公司，业绩长期向好。虽然短期美股受加息预期、疫情影响或有调整，但美国消费当中的成分股更偏“必选”。美股有望随降息预期的强化而延续涨势，历史上看，消费往往领先美股整体表现。
双创龙头ETF（588330）：从“科创板+创业板”中选取市值较大的50只八大战略新兴产业上市公司股票组成成份股，表征我国战略新兴产业整体走势。
信创ETF（562030）：涵盖业务涉及基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等细分领域的上市公司证券作为指数样本，反映信创产业上市公司证券的整体表现。信创的核心目的是实现信息技术产业的完全自主可控，是我国经济转型升级的必经之路。
$医疗ETF(SH512170)$ ：医疗板块由医疗器械和医疗服务两个子板块组成。21年年中调整加入医疗信息化和医美两个高景气的子板块。三年疫情凸显我国医疗短板，自主可控性仍有待提升。在国产设备性能达到国际水平的前提下，政策资金齐发力，加速医药产业国产替代。中长期看：中国老龄化已进入加速增长阶段，叠加消费升级，医疗需求也会出现明显增长。而医保集采政策超市场预期的风险已基本出清。在医疗新基建和设备更新的政策持续带来的新增需求拉动下，有望逐渐走出底部。
智能电动车ETF（516380）：新能源车带动了汽车的电动化，而智能化是汽车在新能源车之后的下一步的发展方向，是中长线最具确定性的板块之一。随着近期技术的不断更新（AI应用的不断深化）和下游需求的扩大，智能电动车产业的发展有望不断提速。
消费龙头（516130）：由消费行业（可选消费和必选消费）中17个细分子行业的龙头企业组成。各板块细分有望渐次恢复，叠加近期政策支持，有望迎来估值修复。
科技ETF（515000）：覆盖电子、通信、计算机、生物科技四大领域的龙头企业，新基建不断发力，带动科技行业整体向上。目前科技ETF已处于历史估值低位，或随相关子板块的复苏而重拾升势。近期热点话题不断，Chat GPT、信创、半导体的自主可控，叠加通信板块的持续复苏，科技主题有望持续向好。
金融科技（159851）：信创概念，覆盖金融领域自主可控/国产替代的相关硬件和软件（基础软件、应用软件）。并且具备向其他信创领域拓展的空间
数据产业（516700）：覆盖大数据存储设备、大数据分析技术、大数据运营平台、大数据生产、大数据应用等领域。当前数字经济快速发展，大数据作为三大要素之一，有望快速发展。近期也得到越来越多的市场资金关注。
新材料ETF（516360）：覆盖新能源、新能源车、半导体、国防军工、化工和建材行业当中升级换代的传统行业所需材料、细分战略新兴领域所需的材料、和急需国产替代的上游材料。需求确定性高，发展空间巨大。相信在下游各高景气板块的带动下，长期向好。
$券商ETF(SH512000)$ ：贝塔驱动叠加低估值，有望成为行业向上的新的基本逻辑。目前，券商板块估值，处在三年、五年、十年的历史分位数的低位。近期北向资金恢复流入，政策催化，叠加事件驱动（国联公告筹划发行股份收购民生证券），加之市场风险偏好改善，处于历史底部估值的券商板块迎来修复行情。
中证100ETF（562000）：全新的中证100全市场选股，综合考虑与整个A股市场的行业匹配，使得新一代的中证100更好的反映A股的整体走势，代表中国经济的长期发展趋势。
香港中小（501021）：包含多只在香港上市的中盘优秀中资企业。由于市值原因，不包含互联网企业，但这也使香港中小近期波动性远远小于各只传统的香港的大盘指数。使其成为布局香港市场的特色工具之一。流动性方面，对于美联储降息预期有利于港股流动性的改善和估值的提升。
地产ETF（159707）：跟踪中证800地产指数，由龙头房企组成，业绩表现更为平稳，抵御不确定风险能力更强，市占率持续提升。相比于市场其它地产类指数，中证800地产指数龙头效应更加明显。近期国务院等五部门提出八项保交房工作配套政策有望提振地产板块。