$贵州茅台(SH600519)$ 茅台每股净资产只有一百多元，过去二十年分红累计总和也只有一百多元，价值中枢也就一百多元，正常股价也就一百多元，在茅台二千多元时我认为茅台将步入漫长的价值回归熊途，结果遭至一片骂声。其实，股价围绕净资产上下波动是价值规律在股市中的体现，茅台价值中枢为一百多元，若价值回归过猛，股价跌破净资产也是很正常的事。有人看到茅台股价稍跌就想抄底，其实，股价价值回归这才到哪？不跌破净资产难言是底，茅台股价下跌的熊途还长着呢！