若成本是160元，低于每股净资产，尚可谈价值。若以现股价一千多元买茅台，那还不如去澳门赌博。所以价值投资的关键不是买什么股，而是买什么价，其基本前提是股价低于每股净资产或与每股净资产基本相当，然后再看净资产是否真实有效，帐面净资产只需质疑是否含有水份不用怀疑是否低估，多少管理者恨不得做高净资产得以升官发财，没有谁傻到压低净资产让下一任摘桃子。再接下来再考虑分红，其它细枝未节就看看而已。至于未来现金流折现，你就听一听就好，若是你想用未来现金流折现忽悠别人，你可以随意吹，吹破牛皮也没人有办法证伪，如果你用来忽悠自己，那你就只能是传销受害者。