| 发布于: | 雪球 | 回复：10 | 喜欢：5 |
我的价值投资理念才不会去买恒大丶p融创。股价低于净资产只是价值投资的基本前提，只是第一步，第二步还要考察净资产是否真实有效，是否含有水份。但不用考虑是否隐藏净资产，这在A股从未发生过，多少管理层恨不得做高净资产以升高发财，没有哪个人傻到做低净资产让下一任摘桃子。
真正的收益也可以是股价上涨，美股好的股票更频繁回购注销，反减少股本来提高股价，这才是股市健康发展的动力。中国股市很多分红都是机构从股市名正言顺的捞钱，反而不利于股市发展～
对股民整体而言，任何股票唯一的收益只有分红，唯一有价值只有净资产和分红，任何股价价差都只是股民之间互割，这是股市的本质和底层逻揖，是股市最本质的价值规律。任何背离这规律的最终都会价值回归，都会有清算的那一天。
真正的收益只有分红和净资产，股价是散户击鼓传花泡沫堆起来的，在堆泡的过程中，散户帐面上似乎没有亏损，等散户要兑现发生挤兑泡沫破裂时散户就会体会到财富瞬间灰飞烟灭的感觉。就像当时的郁金香泡沫，在一株郁金香价格炒到一幢楼价格之前，似乎每个参与郁金香买卖的人帐面上都赚钱，没有人亏损，但当大家要兑现时泡沫破裂多少人财富瞬间蒸发多少人跳楼？其实，郁金香只是郁金香一株只值几元钱，股票价值还是净资产和分红，泡沫只是参与人之间互割，总有一天会发生清算的。