香港策略会
1)红利切科技，几乎没人觉得行，Cx ln-f-l-a-t-i-on 满脸的不相信2)NV或者说纳指和Cx之间，一定是存在比较明显的跷跷板效应
3)NV几乎没人觉得能持续坐稳市值第一的位置，最最核心的本质，大部分人都认为Ta只是个周期股。苹果，或许是最后的赢家?
回到香港策略会，非常有收获的一天，截取一些观点分享。
1)中美去全球化带来的全球化或许还没有结束
2)现在抱团的红利，最核心本质交易的是什么(增速下降，利率中枢下移，加强股东回报，本质还是看k…)3)如果破局之道，只能是纳指。
大佬们对于AI+端侧的各种想法:
1)中美去全球化带来的全球化或许还没有结束，20多年前，从各国加入WTO开始。东西方就各自选了一条路径:东方负责资本密集型活动，西方负责知识密集型活动。随着Cx占到全世界出口的14%pl-us,这个平衡被打破了。再平衡的过程里，西方开始大举双轨供应链，东方开始弥补服务业。
A:在大量基建和双轨供应链的过程里，中国的优势会比上一轮制造出口型国家(德国+日本)更加明显;
B:在很多资本品领域(产能外迁的过程里)，中国制造业的优势(无论是价格还是质量)，都是无可比拟的。Eg发电机组，注塑机等;
C:如果明年是tr-u-mp当选，即使高关税，大力加速双轨供应链带来的扩财政+宽货币+弱美元，对我们的出口绝对会是个很大的利好(特别是资本品);
D:全球化一定没有结束，老美财政会继续托起全球的增量需求。在这个过程里，高关税下的"真抗打"会体现的很充分。那些高质量-产品无法替代的,会加速成长。
综上，短期中国出口相关的挨个被，也并没有谁对谁错。在巨大灰犀牛面前，现在就是检验“真抗打”的时刻。那些全球建立起自己的工业体系，拿到生产体系话语权的企业，是个绝好的加仓时刻。2)红利最核心本质交易的是什么
上周五我在hk，问一个大佬说，红利的尽头是Cxin-f-l-a-t-i-on? 大佬说，为啥红利会有尽头，以及你是怎么定义红利的。这一问，把我给问懵了。。我回来之后，把红利到底涨的是什么好好想了一下(红利，到底是赚的什么钱)。
A:利率，典型代表:长期国债收益率持续下行，带动了优质红利股价值重估(23年运营商，表现得淋漓尽致);
B:现金流，典型代表:中海油。再过几年，帐上就只剩现金了;
C:分红(股东回报)，典型代表:互联网，不再瞎投资+加大股东回报;新晋代表是银行:平衡表改善带来的分红概率增加;
D:商业模式，典型代表:有色煤炭，绝对垄断的上游资源(供给绝对可控)