【光伏价格点评】硅料硅片博弈明显，电池组件盈利未受损
根据Infolink，本周3.2和2.0玻璃分别上涨0.5和2元/㎡；多晶致密料报价57元/kg，下降6元/kg，颗粒硅下降1元/kg，P型182硅片价格持平，210下降0.1元/片，N型182/210硅片分别下降0.1、0.2元/片，P型组件分别下降0.02元/w，N型电池/组件分别下降0.01元/w。根据硅业分会，N型硅料报价5.86万元/吨，下降0.2万/吨，致密料4.87万元/吨，降价1.13万/吨，颗粒硅5.2万/吨，降价0.3万/吨。
#硅料博弈明显，跌价短期仍将持续，加速进入出清节奏
硅料价格连续两周出现普遍下调，根据硅业分会，上周开始新一轮签单并不顺利，硅片高库存压力拿货意愿下降明显，但价格已低于6万部分硅料企业以进入亏损状态，对于超低报价也表现抵触，因此当前价格仍处于博弈状态；在这种状态下我们认为硅料价格仍有较大不确定性，如果持续下跌，行业将进入加速出清状态。
#组件传导硅料降价、盈利能力未受影响
N型TOPCon组件两周累计下跌2分/w，PERC累计下跌4-5分/W，硅料近两周下跌接近3分/w，而硅片182/210自3月底以来累计下降5-8分/W， 3月以来组件酝酿涨价但目前看压力较大，但电池/组件整体更多是传递上游硅料、硅片的下降，自身盈利并没有收缩，我们认为当前电池组件的盈利大概率不会再压缩，甚至可能随着成本下降略有修复。
投资策略。首推玻璃（福莱特信义）+逆变器（阳光固德威德业等），上半年玻璃涨价兑现，供需矛盾短期难以缓解，是少数今年可能上修业绩的环节，逆变器库存去化有望Q2接近尾声，下半年经营修复明显；关注0BB下半年普及带来技术进步机会（奥特维+宇邦），关注TOPCON电池盈利修复（钧达仕净），关注硅料即将周期见底（通威协鑫大全），关注组件一体化盈利见底。