结论：
1、一级市场基本定价在pe 10~20倍，跟二级市场还是有比较大的差距，大家对于2-3年后处于谨慎状态
2、TP&MCN如果有强供应链能力，短期能吃到更大的红利
3、高颜值/冲动消费/较低客单更适合直播，零食/美妆/小电器；家居/保健品潜力很大，但保健品有合规性有风险
4、类似国外Shopify的D2C机会，要看微信爸爸的操作了/视频号&品牌号，有赞/微盟的机会。一级市场机会不太多了
5、TP&MCN收入和利润在短期都会因为红利而快速上升，数据会很好看。但长期来看，非头部玩家利润率会降低；善于利用新流量的头部品牌会更持久的受益
6、TP&MCN概念股可以短期炒作：星期六（机构爸爸喜欢的龙头）、立昂技术（天风一直在吹，MCN+5G概念，挺奇特的）、南极电商（已经转型做品牌授权，最近成立了控股公司做美妆，PE还是比较便宜的）、新宝股份（这个我很喜欢，供应链能力很强，自己品牌在直播中卖得不错；但出口业务为主，可能会受海外疫情的影响/暂时量没太大影响），美股 宝尊电商（毕竟是阿里的儿子）、蘑菇街（足够便宜了，不看好做直播独立平台，如果有重组或者做一定的业务转型区隔，就不止现在的价格了，但原来的盘子估计砍起来会舍不得）。有平台型机会的可以长线关注： 值得买（有点像男版小红书，但增长有点乏力，需要看运营），港股 中国有赞、微盟集团（这两个我也很喜欢，除了原有腾讯系工具+营销，快手小店+微信视频号/品牌号联动会有一波红利）
7、善于利用新流量的头部品牌会更受益，可以长期持有、做波段：三只松鼠（供应链管理能力提升很大，copy零食烘焙的爆款能力很强，有跨界的能力；淘宝主推C2M后可能会有少量影响）、珀莱雅（泡泡面膜很火，然后团队在产品研发与直播的适配性上有独到的经验）、丸美股份（我觉得近期会有收购预期，一级市场很多有量的美妆护肤其实估值很划算）、小熊电器（小家电这个品类是蛮好的）
8、短期来看，二级市场都给了很高的溢价，看情绪和各季度报了；溢价可以通过并购（很合适）和自身增长来逐年消化，所以团队背景 及 与券商的合作关系紧密程度也很重要。。。
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当时看TP&MCN的大背景：
1、国内电商平台/内容平台处于寡头状态：强但不唯一/竞争激烈→预估还有1-2年的红利时间
2、直通车买量、小红书内容导流，随着竞争越来越激烈ROI已经很低了
3、直播电商有增量流量，且平台抽佣短期会处于一个低值，整体ROI不比直通车差、还有一点品牌效应
4、直播故事很大、品效合一，意味着可以争取MKT+SALES的预算
在一级市场看了些TP&MCN公司，由于直播，二者界限越来越模糊了，综合来看，更看好的是有供应链能力的TP&MCN：
1、能够独代国外小众品牌 或者 联合大牌针对国内消费者特性共同研发新品牌
2、有整合/管理供应链能力的团队（国内供应链基础设施及效率很强，区别于国外）
短期有两个超额收益的机会：
1、产品品质要优秀（国外小众品牌 或者 自己OEM假洋鬼子品牌）+一定的关系，头部主播（以薇娅/佳琪为代表）愿意推荐，平均一场卖几十万~几百万的货，冷启动非常快，后续通过经销商铺线下或者建品牌矩阵，都能跑出一定的收入/利润
2、很多主播的报价是一个盲盒，大TP可以拿到折扣价，可以获取一部分短期超额收益
长期来看：
1、随着市场成熟/竞争激烈，报价会越来越透明，中介只能赚一个手续费
2、头部网红/品牌对于公司来说赚名不赚利，大量中小网红/品牌对公司的管理能力要求很高
3、短期冲量的产品能不能形成品牌不一定。淘品牌大红利下跑出了三只松鼠，但更多的是到了一定体量就慢慢萎缩