“聪明人在开头做的事，傻瓜在结束时做。”在长达200多年的美国股市中，并没有真正意义的常胜将军，有的都是低价买入，顺势而为，接受周期，方能成为长跑冠军。
消费主义兴起
美国是全世界最大的消费市场，也是消费主义的起源地。
上世纪初期，美国基本完成了工业化与城市化，经济发展刺激了消费，消费欲望使新教伦理瓦解。新的文化意识形态是勤俭持家被炫耀式消费取代，劳动与积累不是目的，只是消费的手段，享乐才是根本。自此，美国消费崛起。 一方面，在二战之后，美国迎来了婴儿潮，人口总量快速增长；这期间美国经济也稳健增长，推动了消费稳健增长和消费升级，同时，政府出台了大规模的减税政策，都提振了消费支出。另一方面是美国消费金融产品的创新，以及不断完善的消费信贷法律体系，让美国消费信贷规模大幅提升，同一时期，美国的技术创新，电子商务等新模式的出现降低了消费成本。
因此，二战后美国私人消费对国内生产总值的贡献率持续增长，高于投资、净出口和政府支出，贡献率平均达到70%。
消费行为变迁
随着经济的复苏和人均GDP超过9000美元，美国品质消费力量崛起。
人们开始追求品质生活。在这个阶段，出现了一个特殊人群“雅皮士”。他们都是学历高、收入高、生活标准高的“三高”人员。对物质生活的追求主宰了雅皮士们的生活。他们用上等的家电，吃上等的食品，开上等的汽车，穿上等的衣服，他们影响着整个消费市场。
雅皮士的兴起，推动家居、珠宝行业进入增长高峰，同时家电、汽车、服装也迎来进一步的消费升级。
到了上世纪90年代，美国的收入差距不断拉大，千禧一代（生于1982-2000年）成为消费的主力，他们大多在经济萧条期毕业，收入低于前几代美国人，所以他们对价格、品质都非常关注。
瑞信报告指出，千禧一代的消费习惯反映，他们倾向于选择将社会和环境方针置于业务前沿的公司，也越来越多地购买可持续的产品，消费观念更理性。
大消费开启长牛
消费主义的发展导致美国消费股的强劲增长，50年来美股投资收益率前20名中的消费类占比一半多。
来自烟草行业的知名品牌“万宝路”的母公司菲利普莫里斯位居榜首；紧随其后的施贵宝，可口可乐、百事可乐、小脚趾圈、箭牌、亨氏、赫尔希、通用食品来自食品、饮料行业；高露洁来自必须消费品，惠氏主要有药品、营养品。克罗氏则属于便利店行业。
虽然短期来看，股市是投票机器，公司股价会有波动，但长远来看，它是称重机器，终究会反映公司的真实价值。在美国市场，从消费升级到回归理性消费的过程，消费类公司股价的持续增长反应了这类品质公司的真正价值。潮起潮落，时代变迁，优质消费品公司通过品牌壁垒和规模优势推动股价的不断抬升，从长期战胜市场。
