也许你会觉得腾讯控股现在股价这么低迷，股价都跌回7年前价格，未来像苹果一样12倍以上投资回报，有可能吗？
我们先看下苹果2014年的情况，当时，苹果利润从2012年417亿下降至2014年的395亿，而且当时有一种观点，离开了乔布斯的苹果会失去创新，苹果会没落，导致股份一直很低迷，2014年上半年股价在16元（前复权）左右徘徊。PE在10倍左右。2023年，苹果利润969亿，股价年底收盘价是191元。利润只比2014年增长了140%，股价却是12倍左右。为什么呢？因为苹果PE从10倍变成30倍，近十年，花了5800亿美元回购，股本少了40%左右，实现了三击，股价翻了12倍。
再看腾讯控股情况，腾讯控股其实已经走在苹果路上：今年预计回购会在1000亿以上，估计会使股本少3%左右，以后随着利润增长，回购适当增加，未来10年腾讯股本大概率也能少40%左右；过去三年，在如此恶劣的外部环境，腾讯控股非国际会计准则净利润依然获得10%左右复利增长，现在外部经营环境已经大幅改善，去年非国际会计准则净利润增长36%，今年一季度非国际会计准利润增长54%，当然这样高速增长较难维持，未来10年，保守估计非国际会计准则净利润按15%复合增长，我还写了腾讯控股未来较大增长点（点击查看）。
现在腾讯控股是什么价格呢？按今年预估利润2000亿PE=33000*0.93/2000=15.3,如果扣掉腾讯控股持有近百家上市公司和七百多家非上市公司（1万亿），PE在10倍左右，跟2014年苹果一样。
现在投资腾讯控股，10年后将出现在以下三种结果：
下等结果：
10年后，腾讯控股非国际会计准则净利润复合增长15％，将是今年（预估2000亿）4倍，但10年后市场对腾讯依然像现在这么悲观，依然给15倍PE，这笔投资将获得3倍收益，投资回报率15％。
中等结果：
10年后，腾讯控股净利润复合增长15％至今年4倍，10年后腾讯回到30倍PE，这笔投资将获得6.8倍收益，投资回报率23％。
上等结果：
10年后，腾讯控股净利润复合增长15％，将是今年4倍，10年后腾讯回到30倍PE，同时腾讯继续保持大额回购，股本少40％，这笔投资将获得12倍收益，投资回报率29.3％。（腾讯想较长时间相对低价大额，还需要大股东帮忙，可点击看南非大股东就是腾讯股东送财童子）。
你也许会问：10年市场会给腾讯30倍PE吗？因为市场不可知，我也不知道，不过我们可看看历史，我统计了近十年市场给腾讯的PE（腾讯投资组合十年里变化较大，算的话太麻烦，我排除了，用的是非国际会计准则利润，汇率统一用0.92）除最近两年外部环境较大影响，近十年PE都会在30--53倍之间。
2014腾讯控股的收盘市盈率为40
2015腾讯控股的收盘市盈率为40
2016腾讯控股的收盘市盈率为36
2017腾讯控股的收盘市盈率为53
2018腾讯控股的收盘市盈率为35
2019腾讯控股的收盘市盈率为35
2020腾讯控股的收盘市盈率为39
2021腾讯控股的收盘市盈率为31
2022腾讯控股的收盘市盈率为24
2023腾讯控股的收盘市盈率为16
你觉得腾讯未来会出现下等、中等还是上等结果呢？可留言表达你的看法，10年后来验证你的判断。
本文仅限交流，不做任何投资建议