【高盛：共和党若在美国大选中获胜 美债收益率曲线不见得会变陡】
6月29日，高盛策略师Bill Zu表示，投资者普遍认为共和党在美国大选中获胜将导致收益率上升和曲线变陡，但几股相互较劲的力量可能会给这一看法带来挑战。各种选举情景下，赤字前景的差异相对较小，意味着选举导致的任何由供应驱动的收益率重新定价都是温和的。假设特朗普当选带来更大的关税风险，2019年的经验表明，市场倾向于将关税视为负面生产力冲击，会推动收益率走低及曲线趋平。通胀起点升高以及关税对通胀产生更大一次性影响的风险可能会限制美联储近期降息的能力。特朗普若上台，对美联储实施的对政策施加更大影响力的任何变革都可能发生在关税调整之后，而关税调整对通胀和经济增长有更直接的影响。