在我们看来，成长股有两类，一类是传统行业的成长股，一类是新经济的成长股。这两类成长股的投资逻辑是完全不一样的。比如说在一个传统行业中选择成长股，关注的重点是企业份额提升。在行业总存量不变的情况下，通过提高市场份额，有些企业的收入可以有大幅增长，如格力、沃尔玛等。还有新经济市场模式下的成长股，比如脸书、阿里巴巴等，这类成长股的投资逻辑主要是看行业蛋糕是否变大。这两类成长股，我们都喜欢。