$协鑫科技(03800)$ $新特能源(01799)$ 颗粒硅的市占率在提升，协鑫的宣传中颗粒硅的成本应该显著低于棒状硅，但上半年财报里协鑫的毛利率不比新特的高，协鑫卖了10.1万吨，新特卖了8.6万吨，净利润一个是55亿，一个47亿，考虑到新特的电站和协鑫的硅片毛利额都比较低，利润基本都来自于硅料，而他们的净利和销量几乎是同比例的。颗粒硅的优势体现在哪，还是协鑫被老的棒状硅产能拖了后腿？协鑫没有公布三季度业绩，不然对比起来更清楚。
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$协鑫科技(03800)$ $新特能源(01799)$ 颗粒硅的市占率在提升，协鑫的宣传中颗粒硅的成本应该显著低于棒状硅，但上半年财报里协鑫的毛利率不比新特的高，协鑫卖了10.1万吨，新特卖了8.6万吨，净利润一个是55亿，一个47亿，考虑到新特的电站和协鑫的硅片毛利额都比较低，利润基本都来自于硅料，而他们的净利和销量几乎是同比例的。颗粒硅的优势体现在哪，还是协鑫被老的棒状硅产能拖了后腿？协鑫没有公布三季度业绩，不然对比起来更清楚。
几个原因吧。
上半年颗粒硅售价明显低于棒状硅，第四季度价格好多了。
协鑫乐山据说临时断电少赚了1.5亿。
另外
一群高管工资畸高啊。
一年几十亿的研发
PS. 天知道是放颗粒硅上还是放其它黑科技上，然后成果是不是归上市公司还不知道那种。因此所以协鑫信息发布的不透明跟高管爱吹牛不是没有原因的。
主要是三费太高，毛利率肯定碾压对手，公司表态三费方面在改进！
对比生产成本最明显，半年报乐山协鑫公布的生产成本35.68元，而同期大全能源的生产成本是50.34元。按现在最新的不含税售价53元计算。协鑫的销售毛利率32%，大全的毛利率仅仅5%，那为什么协鑫财务报表上的利润那么少呢？那是因为协鑫每年有超过40亿的三费和研发，而大全不会超过4亿。
协鑫研发费用9亿，新特0.9亿。扣除研发费用净利润变成64亿与47.9亿，吨净利6.34万与5.57万元。协鑫老西门子成本高、颗粒硅产能爬坡成本高、爬坡期颗粒硅价格差价大。
协鑫三季度业绩有啊，三季度未經審核之光伏材料業務分部利潤為約9.21億元人民幣
协鑫是不是有部分内销了啊？
实际成本高于公告成本
上半年协鑫还有徐州高价棒状硅产能，Q3, Q4才能比较
10月18日3800自願性公告光伏材料業務分部利潤為約9.21億元人民幣，交流口径推测8亿归母；10月27日1799公告歸屬於上市公司股東的淨利潤人民幣5,078.80百萬元，推测Q3归母3亿元。量上来讲，3800有少数股东权益，1799几乎没有，3800的销量应该更大，但不会超过50%，所以单位盈利能力差异足够大了。
关注Q4。