$ST中利(SZ002309)$ 注：转载。有很多重整股遇到了两个最大的问题，那就是1:由于无法取得证监会的“无异议函”，2:公司债务在预重整时迟迟无法在债权人、债务人、重整投资人三方当中无法得到快速的妥善解决办法，增加了重整的困难。故而由以上两点造成最终无法进入到正式重整阶段，可以说算是失败了吧。
所以在今年的重整大军中，很多公司选择另辟蹊径，也就是上市公司+全资子公司，双重整同时进行，这样的好处无外乎为重整成功增加了更大的成功几率，众所周知，1:全资子公司并非上市公司，所以进行重整时的预重整转为重整时所需要的证监会“无异议函”，便不需要，也就是减少了重整阻碍。2:很多公司的主营业务和债务都在全资子公司身上，所以直接对子公司开刀，也是一个快捷的妥善方法。
你可能会说那直接只重整子公司就可以了啊，何苦再来个双重整，其实如果只是单纯的子公司进行重整，这样是解决不了问题的。



因为如果只是单纯的子公司重整，这样是可以解决公司债务的问题，但只是解决了公司的一部分债务，虽然主营和大部分债务在子公司，子公司解决了，上市公司的债务怎么办呢？另外一个弊端，如果只是单纯的子公司重整，若重整成功，上市公司很有可能会丧失对子公司的控制权；若重整失败，可能会因子公司重整失败而子公司宣告破产，最终使上市公司失去公司主营业务而惨遭退市风险。所以只重整子公司的弊端是有很多的。



所以便有了今年的重整大军都采取了上市公司+全资子公司同时进行重整，这样的好处便是上市公司如以往重整股一样，解决历史包袱，另外在进行到重整阶段后期，80%的公司会演变为合并重整，也就是在各自的领域债务问题解决的差不多的时候，再由分开重整重新聚集到一起进行合并重整。主要是因为这样不会丧失对子公司的控制权，主营业务在子公司，怎么可能把控制权让出去，没有了主营，上市公司不就成为一个空壳了吗？重整投资人还要他干啥？这样会得不偿失。所以会最后再进行合并重整。除非一种情况，那就是重整投资人只是单纯的来借个壳上市，但这样的几率很小，甚至可以忽略。



所以上市公司重整+子公司重整最后都会演变为合并重整，即取得证监会的无异议函阻力变小，又解决子公司债务时会更便捷，且不丧失对子公司的控制权。



故又可理解为，“双重整”即上市公司+子公司重整具备双重利好。